O Federal Reserve (Fed) anunciou nesta quarta-feira (15) a aceleração no ritmo do tapering de US$ 15 bilhões por mês para US$ 30 bilhões por mês, conforme projeções do BTG Pactual.
Tapering será de US$ 20 bilhões por mês de Treasuries e US$ 10 bi por mês em MBS.
O Fed diz que os desequilíbrios de oferta e demanda relacionados à pandemia e à reabertura da economia continuaram a contribuir para níveis elevados de inflação. A instituição também disse que os ganhos no mercado de trabalho têm sido sólidos nos últimos meses, e a taxa de desemprego diminuiu substancialmente.
Juros e inflação
Em relação ao juros, o banco central americano mantém taxa juro entre 0% e 0,25%. O Fed diz estar preparado para ajustar política monetária, caso surjam riscos.
Federal Reserve aponta três aumentos de juro em 2022. Maioria dos dirigentes vê juro de 2,5% no longo prazo.
Com relação a inflação, Fed eleva projeção da inflação em 2021 de 4,2% para 5,3%. Para 2022, estimativa subiu de 2,2% para 2,6%.
Já projeção de inflação em 2023 passou de 2,2% para 2,3%. Enquanto para 2024, o Fed mantém inflação de 2,1%.
De acordo com a instituição, os riscos à perspectiva se mantêm, incluindo surgimento de novas variantes do coronavírus.
Emprego e atividade econômica
De acordo com a nota, o progresso em vacinação e melhora na cadeia de suprimento devem apoiar atividade e emprego e contribuir para reduzir inflação.
Segundo o Fed, a geração de emprego está evoluindo, mas precisa subir mais. Federal Reserve reduziu a projeção de taxa de desemprego em 2021 de 4,8% para 4,3%. Para em 2022, taxa passou de 3,8% para 3,5%.
Em 2023 e 2024, a instituição mantém previsão de taxa em 3,5%.
O Fed reduziu projeção de crescimento do PIB em 2021 de 5,9% para 5,5%. Para 2022, previsão subiu de 3,8% para 4,0%.
Já previsão de alta do PIB em 2023 diminuiu de 2,5% para 2,2%. Enquanto para 2024, estimativa é mantida em 2,0%. No longo prazo, previsão é de +1,8%.
O que é tapering?
Em momentos de crises financeiras, quando é preciso dar mais suporte à atividade econômica, o Fed (banco central dos EUA) injeta liquidez no mercado. Foi assim durante a crise do subprime, em 2008 e, mais recentemente, a partir do início da pandemia.
O termo tapering, que pode-se traduzir como “estreitamento gradual”, ficou conhecido a partir de 2013, por causa de Ben Bernanke. Na ocasião, o então presidente do Fed utilizou a expressão para avisar que começaria a reduzir as compras de títulos públicos e hipotecas, feitas para mitigar os prejuízos do subprime.
Na ocasião, o fato causou estragos, em especial nas economias emergentes. No caso do Brasil, tivemos uma piora no risco-país e uma desvalorização média do real de 20%.
Já em 2020, devido à Covid, foram mais de US$ 3 trilhões injetados na economia norte-americana. Em 2021, o Fed passou a comprar mensalmente US$ 120 bilhões em títulos públicos, como mais uma forma de ajudar o mercado a lidar com a crise.
