Incorporadora You Inc pretende captar R$ 1 bilhão com IPO

Felipe Alves
Jornalista com experiência em reportagem e edição em política, economia, geral e cultura, com passagens pelos principais veículos impressos e online de Santa Catarina: Diário Catarinense, jornal Notícias do Dia (Grupo ND) e Grupo RBS (NSC).
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Crédito: Divulgação

Entre as empresas que estão na fila para abrir o capital na bolsa de valores está a incorporadora imobiliária paulista You Inc (YOUC3). O IPO (Oferta Pública Inicial de Ações) está previsto para 5 de agosto.

Previsto, é bom ressaltar, porque até lá tudo pode acontecer. Nesta semana, a Riva9, subsdiária da Direcional, desistiu da oferta na véspera.

A You Inc está no mercado há 10 anos, mas seu fundador, o empresário Abrão Muszkat, é um veterano do setor. Ele foi um dos fundadores da Even (EVEN3), que está na bolsa há uma década e hoje vale R$ 3 bilhões.

A expectativa da You Inc é levantar R$ 1 bilhão com o IPO.

  • Aqui, você vai conhecer mais sobre essa empresa que está perto de lançar suas ações no mercado. Nas próximas semanas, traremos mais informações sobre outras “Novatas da Bolsa”. Ao menos 12 estão com IPOs engatilhados.

Sobre a You Inc

Em 2009, depois de vender sua participação de 15% na Even, Abrão se juntou ao sobrinho Eduardo Muszkat para criar uma nova incorporadora do zero.

O foco é no segmento de apartamentos inteligentes e compactos, com empreendimentos nas melhores localizações de São Paulo.

Segundo a companhia, Muszkat “edificou mais de 5 milhões de metros quadrados construídos e mais de 250 empreendimentos”.

O objetivo da empresa é ousado: oferecer soluções que apresentem o futuro da moradia e da mobilidade urbana para os clientes.

No ano passado, Eduardo deixou a empresa. Ao mesmo tempo, a incorporadora entrou em uma nova fase.

Isso porque o fundo Insight, do empresário do setor de tecnologia Alberto Leite, comprou 34% de participação da You Inc. Abrão Muszkat, no entanto, seguiu como CEO.

Os imóveis lançados pela empresa estão localizados nas zonas sul e oeste de São Paulo. Na média, os apartamentos têm de 30m² a 70m². A faixa de preços varia entre R$ 350 mil a R$ 750 mil.

A companhia tem mais de R$ 4,2 bilhões de VGV (Valor Geral de Vendas), já entregou 43 empreendimentos e mais de 8 mil unidades.

Abrão Muszkat é CEO da You INC

Abrão Muszkat, CEO da You Inc

A estreia na Bolsa de Valores

Com o IPO em 5 de agosto a You Inc pretende captar R$ 1 bilhão com as ofertas primária e secundária.

O preço por ação está na faixa entre R$ 17,50 e R$ 23,50. A fixação do preço será feita em 3 de agosto.

Em sua oferta primária, a You Inc emitirá 48 milhões de ações. Mais um lote de 7,2 milhões de ações ordinárias poderá ser lançado, sendo até 2,8 milhões ações novas e até 4,4 milhões do acionista vendedor, o presidente e fundador Abrão Muszkat.

A oferta pública da You Inc foi interrompida devido aos impactos da pandemia do coronavírus. Mas foi retomada em 12 de junho.

O BTG Pactual (BPAC11), o Bradesco BBI e a XP são as instituições financeiras responsáveis por coordenar a oferta de ações.

A incorporadora planeja utilizar os recursos líquidos da oferta primária para a aquisição de terrenos e aumento de participação em projetos no curso normal de seus negócios.

Além disso, a You Inc usará o dinheiro também para arcar com custos de construção e despesas das incorporações imobiliárias.

Apartamento da You Inc em São Paulo

Empreendimento da You Inc em São Paulo

You Inc em números

De acordo com o prospecto da empresa, a You Inc manteve o lucro líquido na casa de R$ 30 milhões no ano passado e em 2018, revertendo um prejuízo de R$ 16 milhões de 2017.

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O ROE (retorno sobre patrimônio líquido) foi de 16% em 2019, contra 11% em 2018.

A receita líquida cresceu 52,8% no ano passado, totalizando R$ 553 milhões.

As vendas líquidas contratadas em 2019 apresentaram uma alta expressiva de 133,4% em relação ao ano anterior.

Em março deste ano, o patrimônio líquido consolidado da empresa era de R$ 856 milhões.

Apenas em 2019, o VGV lançado da You Inc foi de R$ 887 milhões. Ou seja, um crescimento de quase 300% na comparação com o ano anterior.

Para o segundo semestre de 2020, a empresa quer lançar oito novos empreendimentos. Assim, terá VGV potencial de R$ 921 milhões.

 Vale a pena?

A recomendação da casa de análises Levante é de que o investidor não entre no IPO da You Inc.

Segundo o analista Eduardo Guimarães, o nível de endividamento é o mais elevado do setor. A relação dívida líquida sobre patrimônio líquido foi de 57,5% em março de 2020.

Além disso, ele afirma que a empresa disponibilizou poucas informações sobre o seu banco de terrenos. A You Inc tem histórico menor de lançamentos e entregas de projetos do que suas concorrentes no mercado de São Paulo.

“No preço médio da oferta (R$ 20,50), sem lotes suplementar e adicional, as ações da You Inc. estão com múltiplo Preço/Valor Patrimonial (P/VPA) de 1,30 x, um múltiplo um pouco abaixo dos múltiplos reportados pelas suas principais concorrentes e empresas mais comparáveis: Even (1,81 x), Mitre (1,8 x) e Helbor (1,62 x)”, dizem os analistas.