Volatilidade à vista com papéis de tecnologia nos EUA

Regiane Medeiros
Economista formada pela UFSC. Produz conteúdo na área de mercado de capitais, finanças pessoais e atualidades.
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Um frenesi especulativo em derivativos de ações de tecnologia dos EUA está agitando os mercados financeiros, sinalizando grandes oscilações nos próximos meses.

As expectativas de volatilidade futura no Nasdaq 100, um benchmark dominado pela Apple e outros gigantes da tecnologia, dispararam para uma alta de 16 anos em relação ao resto do mercado esta semana, antes de uma forte correção que atingiu as ações na quinta feira (3).

O índice Cboe Nasdaq 100 Volatility, que mede a turbulência esperada, subiu acima de 37 na quarta-feira (2), 10 pontos acima do indicador equivalente para o índice S&P 500 mais amplo.

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A diferença entre os dois índices não é tão grande desde maio de 2004, quando os mercados ainda estavam se recuperando do estouro das pontocom.

Os investidores otimistas têm feito grandes apostas no mercado de opções do segmento de tecnologia, como Apple e Tesla.

Ao mesmo tempo, muitos traders expressam desconforto com a possibilidade de a alta gerar problemas.

Embora ambos os benchmarks estejam em máximos históricos, o Nasdaq 100 subiu 42% este ano em comparação com 11% do S&P 500.

“Fundamentalmente, não faz muito sentido”, disse Jim Tierney, chefe dos EUA ações de crescimento da AllianceBernstein, sobre a alta de agosto nas ações de tecnologia, sugerindo que “algo além dos fundamentos está por trás da mudança”. “Enorme volume de varejo” e “volume anormal de opções de compra nos maiores nomes da tecnologia” parecem ter desempenhado um papel, disse ele, embora seja “difícil dizer qual é a galinha e qual é o ovo”.

O S&P 500 e o Nasdaq 100 compartilham as mesmas cinco mega-caps – Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet e Facebook – mas o último índice tem maior exposição à tecnologia setor.

O Nasdaq 100 também inclui a Tesla, a montadora californiana de carros elétricos que subiu seis vezes este ano e atingiu uma nova alta nesta semana, tornando-se a sexta maior ação no índice.

Apesar de serem algumas das maiores empresas do mundo, essas ações podem movimentar-se em percentuais significativos em um dia sem novidades, levando alguns analistas a ver um ciclo de feedback envolvendo o mercado de opções.

Quando um investidor compra uma opção de compra acima do preço atual da ação – uma aposta no aumento do preço, que transmite o direito de comprar as ações a um preço fixo no futuro – o vendedor da opção de compra muitas vezes protege essa posição comprando o subjacente ações, pressionando para cima o preço das ações.

Henry Schwartz, chefe de inteligência de produto da Cboe, disse que isso cria um “círculo vicioso” de pressão para cima, já que o aumento do preço das ações leva a novas compras para cobrir posições.

Outro catalisador que impulsiona a volatilidade implícita para cima é um aumento nos investidores que compram opções de venda – que bloqueiam um preço pelo qual podem vender no futuro – para proteger seus ganhos substanciais para o atual ano.

Com as informações, Financial Times.