Variante Delta ameaça retomada econômica na Europa

Paulo Amaral
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Crédito: Reprodução / Insper

A rápida disseminação da variante Delta da Covid-19 está ameaçando a retomada econômica e acendendo o sinal de alerta nos principais países da Europa.

França, Holanda e Espanha anunciaram novas restrições na segunda-feira, em uma tentativa de conter casos crescentes da variante altamente transmissível.

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O Reino Unido se comprometeu a dar um salto de fé e suspender sua fase final de restrições Covid em 19 de julho, apesar do aumento dos casos .

Em uma nota de pesquisa na segunda-feira, a Oxford Economics disse que, embora os casos globais da Covid permaneçam relativamente baixos, o número de economias relatando sequências da variante Delta subiu para 89. Ela já foi detectada em mais de 100 países.

Ben May, diretor de Pesquisa Macro Global da Oxford Economics, disse que as preocupações do mercado sobre o impacto da variante na economia global eram “justificadas”. Ele alertou que as vacinas por si só não garantirão um caminho tranquilo para a normalidade econômica.

May disse que o aumento acentuado visto no Reino Unido, onde o ritmo do lançamento da vacina tem sido um sucesso reconhecido, pode indicar que a nova cepa vai “causar estragos” nas economias de mercado emergentes, já que eles estão com programas de inoculação menos avançados.

No entanto, ele sugeriu que, dada a taxa de hospitalização relativamente baixa, as “ondas de saída” podem ser um “mal necessário” para as economias que planejam reabrir sem que a maioria da população tenha proteção total da vacina.

“No entanto, se as economias se reabrirem e permitirem o aumento de casos, os ganhos econômicos podem ser ilusórios se as ausências relacionadas à Covid provocarem uma grande perturbação nos negócios e os casos mais altos levarem a um maior distanciamento social voluntário”, acrescentou May.

“Desenvolvimentos em andamento no Reino Unido podem fornecer mais informações sobre esse risco. Mas, por enquanto, as evidências são inconclusivas. ”

Mais mutações além da variante Delta

O chefe de pesquisa econômica do Barclays , Christian Keller, também reconheceu que os desenvolvimentos em torno da variante Delta instilaram novas incertezas em torno do caminho para a normalização econômica.

“Isso vem com os dados recebidos surpreendendo no lado negativo, indicando que o crescimento dos EUA atingiu o pico e que a atividade na China desacelerou mais do que o esperado”, acrescentou.

Ele observou que, nos Estados Unidos, a desconexão geográfica no lançamento da vacina apresenta desafios únicos que também podem ter ramificações internacionais para a economia e os mercados.

“Embora as taxas de vacinação sejam altas para a média dos EUA, elas permanecem muito baixas em muitos estados do sul e centro-oeste, o que implica que as taxas de hospitalização e mortalidade nessas regiões podem de fato aumentar significativamente”, disse Keller.

“Uma preocupação mais geral também é que o aumento das taxas de infecção, mesmo que não seja mortal, pode estimular o surgimento de novas variantes que eventualmente se tornam mais resistentes às vacinas existentes. A Índia relata uma ‘variante delta + da variante’ e a nova variante ‘lambda’ do Peru também foi sinalizada pela OMS. ”

Mesmo que essas mutações não aumentem significativamente as taxas de mortalidade ou hospitalização, elas podem afetar a confiança do consumidor e, portanto, a demanda privada e a oferta de trabalho, sugeriu ele.

No entanto, o Barclays enfatizou que mesmo que a aceleração do crescimento global termine aqui, ela deve permanecer robusta. Keller também disse que os legisladores estão tomando nota dos riscos renovados, com o Banco Central da China cortando seus requisitos de reserva, e o Barclays espera que outros bancos centrais considerem inclinações violentas.

‘Âmbito significativo para recuperação’

Os analistas do JPMorgan sugeriram em uma nota na segunda-feira que o recuo relativo para “reabrir” ações nos últimos meses, e os números decrescentes de hospitalizações no Reino Unido, indicam que o mercado pode estar bem posicionado para resistir à tempestade se o aumento da variante Delta infligir maiores danos macroeconômicos do que o antecipado.

“Mesmo se as restrições retornarem, isso pode não ser uma grande surpresa para o mercado, já que as peças de reabertura têm ficado significativamente atrasadas nos últimos meses, na verdade já descontando níveis mais baixos de mobilidade”, disse Mislav Matejka, chefe de global e europeu estratégia de capital.

Matejka acrescentou que “a taxa mínima de lucro está longe de ser exigente”, com o consenso projetando que o lucro por ação das ações vinculadas à reabertura do consumidor em 2022 ainda será 30% abaixo dos níveis pré-Covid-19.

Isso contrasta com o mercado mais amplo que estará à frente em 15%, que Matejka disse oferecer “espaço significativo para recuperação”.

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