Vale (VALE3): produção no 1TRI20 deve vir mais baixa por chuvas, diz XP

Osni Alves
Jornalista | oalvesj@gmail.com
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Crédito: Divulgação / O Petróleo

O período das chuvas no Brasil deve afetar as operações da mineradora Vale (VALE3) diminuindo a produção e, consequentemente, o preço do commoditie. A avaliação é da XP Investimentos.

De acordo com a gestora, a circunstância incidirá sobre o primeiro trimestre de 2020.

“O menor volume de produção sobre vendas de minério de ferro, de cerca de 56 milhões de toneladas, após as fortes chuvas no trimestre, afetou os resultados da empresa”, informou.

E acrescentou: “assim, os preços do minério de ferro estáveis, em torno de US$ 89 por tonelada, compensaram parcialmente os volumes mais baixos.”

A XP diz esperar um Ebitda consolidado de US$ 2,9 bilhões no primeiro trimestre de 2020 com margem de 41%, menos 25% ao ano.

“Olhando para frente, acreditamos que os estímulos do governo chinês, associados à recuperação da atividade econômica, possam manter os preços do minério de ferro em níveis saudáveis”, elencou.

Por conta disso, a gestora mantém a recomendação de compra para as ações da Vale, com preço-alvo de R$ 61 por ação.

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O segmento

De acordo com a XP, o segmento de ferrosos foi impactado pelas fortes chuvas, bem como pela dificuldade logística, derrubando os números do trimestre.

“Isso apesar dos preços do minério de ferro estáveis em US$ 89atonelada em meio à crise do Covid-19”, frisou.

A gestora estima vendas de minério de ferro e pelotas em 56 milhões de toneladas, sendo menos 36,9% por tonelada e menos 17,3% ao ano.

“Também esperamos menor diluição de custo com o custo caixa por tonelada cerca de 3,3% maior na comparação trimestral.”

E diz mais: “temos Ebitda de US$ 2,9 bilhões para o segmento de minério de ferro no trimestre, sendo menos 37% por tonelada e menos 21%  ao ano.

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Metais básicos

Para a categoria de metais básicos, a XP diz esperar números fracos, principalmente pela menor produção de cobre, sendo menos seis mil toneladas no primeiro semestre de 2020.

Essa queda é decorrente da paralisação da mina de Voisey’s Bay contra o Covid-19 e dos menores preços de níquel, menos 17% por tonelada.

“Estimamos o Ebitda do segmento em US$ 412 milhões no primeiro trimestre de 2020, sendo menos 36,5% por tonelada e menos 18,4% ao ano.”

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