Totvs (TOTS3) prorroga validade da proposta à Linx (LINX3)

Regiane Medeiros
Economista formada pela UFSC. Produz conteúdo na área de mercado de capitais, finanças pessoais e atualidades.
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A Totvs (TOTS3) comunicou ao mercado nesta quinta-feira (8) que foi aprovada a prorrogação até 17 de novembro de 2020, da validade da sua proposta de combinação de negócios com a Linx, apresentada inicialmente em 14 de agosto de 2020.

A companhia informou que a combinação de negócios com a Linx poderá gerar sinergias operacionais estimadas atualmente no valor presente líquido de aproximadamente R$ 3,2 bilhões.

Segundo o comunicado, tais sinergias poderão resultar em uma redução anual de aproximadamente R$ 60 milhões de OPEX, assumindo a captura de 50% no primeiro ano, 75% no segundo ano e 100% no terceiro ano.

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Adicionalmente, é estimado aproximadamente R$160 milhões de receita líquida no quarto ano, após a implementação da combinação de negócios.

Linx (LINX3): acordo com Stone é “eficaz”, diz regulador

Linx (LINX3) comunicou, na última segunda (5), que o registro de acordo com Stone foi considerado “eficaz” por regulador de mercado dos EUA.

Eis o comunicado da empresa: “Na operação da combinação dos negócios da companhia e da STNE Participações, objeto do acordo de associação, a Declaração de Registro no Formulário F-4, arquivada pela StoneCo Ltd. na Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos, foi declarada eficaz pela SEC.”

A Linx, plataforma de software para o varejo, detém 45% do mercado de sistemas de gestão para o setor varejista.

Entre seus principais clientes estão nomes como Boticário, Natura, Centauro, Tok&Stok, Ipiranga e Drogaria São Paulo.

Linx (LINX3): termos de incorporação com Stone

A Linx comunicou nesta sexta-feira (2) que fechou com a STNE Participações protocolo e justificação com os termos para a incorporação da totalidade das ações da companhia, anunciada em agosto.

Além disso, o conselho de administração da Linx aprovou a dispensa de realização de eventual oferta pública de aquisição de ações e a dispensa de ingresso da STNE no Novo Mercado.

Também aprovou a assinatura de um segundo aditivo entre as partes, para ajustar os números de ações de emissão da Linx e planos de opções.

Segundo comunicado da empresa, uma Assembleia Geral Extraordinária foi convocada para 17 de novembro para analisar as decisões.

Caso essas propostas autorizadas pelo conselho não sejam aprovadas pelos acionistas, a empresa poderá dar continuidade às negociações com a Totvs (TOTS3), que também manifestou interesse na fusão com a Linx.

Disputa

No momento, a Linx tem na mesa duas propostas de fusão: uma da Stone e outra da Totvs.

“A Linx é uma ‘noiva’ bastante disputada faz tempo”,  diz Fabricio Winter, sócio e líder de projetos na consultoria Boanerges & Cia, especializada em varejo financeiro. “Isso porque, no negócio de automação comercial, de frente de caixa para o setor varejista, quando você tem uma solução muito bem amarrada, como é o caso, muito dificilmente o cliente troca de fornecedor.”

Segundo Winter, ao adquirir a Linx, tanto Stone quanto Totvs apresentariam aos seus clientes atuais e potenciais um portfólio de produtos muito mais atraente.

A decisão sobre quem leva a empresa é aguardada para os próximos dias, mas colocou as três empresas em um enredo que envolve até acusação de falta de ética nas propostas apresentadas.

Para entender a disputa pela Linx

Em dia 11 de agosto, quando a Stone, fintech de meios de pagamentos, anunciou que estava em negociação avançada para aquisição da Linx.

A oferta é de R$ 6 bilhões, sendo que 90% do pagamento seriam feitos em dinheiro e 10% em ações.

Para financiar a compra, a Stone emitiu, nos Estados Unidos, onde é listada, US$ 1 bilhão em ações.

O que acontece agora?

As ofertas feitas por Stone e Totvs serão levadas à aprovação dos acionistas. Segundo Winter, este processo não deve ser demorado e é aguardado já para os próximos dias.

“Essas propostas têm impacto imediato de fazer as ações subirem. Se os acionistas demorarem na decisão, as ações voltam ao patamar anterior de preço, o que não é interessante para eles próprios. Então, acredito que, em uma semana no máximo, teremos uma definição”, avalia.

No entanto, qualquer que seja a definição, a fusão teria potencial para mudar a dinâmica competitiva do setor.

Por isso, seja quem for que leve a Linx, a transação deverá passar ainda pela aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). E isto pode significar meses para uma conclusão definitiva.

Luis Sales, analista da Guide Investimentos, acredita que o período de avaliação será de três a seis meses, pelo menos.

Winter acredita, de toda forma, que o Cade não deve interferir negativamente no negócio.

Qual a tendência dos acionistas?

Podem pesar na decisão dos acionistas três fatores.

O primeiro é a questão de a proposta da Stone ser desvantajosa para os minoritários.

O segundo é a questão da lisura da negociação. Pode ser que o mercado não interprete com bons olhos a fusão com a Stone, depois das acusações feitas.

O terceiro é que, ao vender as ações para a Stone, o acionista abre mão de participar da Linx, já que as ações da Stone são negociadas em Nova York. Ao contrário, fechando com a Totvs, ele terá a possibilidade de participar da combinação das duas empresas.

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MRV (MRVE3): prévia do 3TRI aponta recorde de vendas líquidas

A MRV (MRVE3) informou nesta quinta-feira o resultado da prévia operacional do terceiro trimestre de 2020.

De acordo com a Companhia, o montante total vendido no período foi de R$ 1,9 bilhão, recorde histórico de vendas líquidas. Além disso, os números representam uma alta de 41,1% em relação ao mesmo período de 2019. Na comparação com o trimestre anterior, o avanço foi de 8,3%.

A MRV registrou ainda a maior geração de caixa da história, atingindo R$ 307 milhões no terceiro trimestre de 2020.

Já o VSO (Vendas sobre Oferta) avançou 6,3 pontos percentuais na base anual, para 21,2%.

O VGV (Valor Geral de Vendas) atingiu R$ 1,8 bilhão.

No segmento de habitação de média e baixa renda, a MRV registrou a venda de 12,1 mil unidades.