O surpreendente e bombástico IPO da Snowflake nos EUA

Paulo Amaral
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Crédito: Reprodução/NY Times

O provedor de armazenamento de dados e análise Snowflake deu início à fase de ofertas públicas de ações (IPO) e bombou em Wall Street e no Vale do Silício.

Segundo o jornal The New York Times, quando suas ações foram abertas, dispararam e passaram a valer mais do que o dobro da listagem inicial no início do pregão, em um sinal do apetite de Wall Street.

A empresa abriu a US$ 245 por ação na Bolsa de Valores de Nova York, acima dos US$ 120 definidos por seus banqueiros, e então subiu para US$ 319 antes de fechar a US$ 254.

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A listagem, que avaliou Snowflake em US$ 70,4 bilhões, foi a maior até agora este ano e a maior de todos os tempos para um fabricante de software, de acordo com a Renaissance Capital, que acompanha o I.P.O.s.

Foi também um grande pagamento para os investidores de capital de risco da Snowflake, que avaliaram a startup em US$ 12,4 bilhões apenas sete meses atrás.

Snowflake abre caminho para empresas de tecnologia

Segundo o The New York Times, a Snowflake está entre várias empresas de tecnologia proeminentes que devem listar suas ações nos próximos meses, à medida que a indústria de tecnologia prospera em meio à desaceleração econômica induzida pela pandemia.

Após uma calmaria nas IPOs durante os primeiros meses voláteis da crise do coronavírus nesta primavera, as novas listagens voltaram no verão e aceleraram nas últimas semanas, mesmo com as ações de tecnologia passando por alguma turbulência recente.

Outras empresas também estão correndo para sair antes das eleições de 3 de novembro, o que pode levar a mais volatilidade. Eles incluem a Airbnb, a empresa de aluguel de residências; DoorDash, o provedor de entrega sob demanda; Wish, um site de comércio eletrônico; Palantir, uma start-up de análise de dados; OpenDoor, um mercado imobiliário; e Asana, um provedor de software de colaboração.

Esta semana, as empresas de software Sumo Logic, American Well Corporation e Unity Software também estão definidas para abrir o capital, juntamente com a JFrog, que listou suas ações na quarta-feira. Juntas, as estreias representam um valor de mercado privado de mais de US$ 78 bilhões.

Os investidores estão ansiosos para apoiar um forte IPOs para aumentar seus retornos, disse Kathleen Smith, diretora da Renaissance Capital. “Estamos neste foguete de retorno desde a queda em março”, disse ela.

Mas a Sra. Smith alertou que o alto preço do Snowflake causaria problemas se não continuasse crescendo rapidamente. “É território sangrento”, disse ela. “Não pode atrapalhar no lado do crescimento.”

Frank Slootman, presidente-executivo da Snowflake, concordou. “Este é um negócio quente e teremos que conviver com as consequências disso”, disse ele em entrevista à CNBC.

A ação se seguiu a semanas de entusiasmo crescente sobre o Snowflake, que oferece software de banco de dados que as empresas usam para armazenar e analisar suas resmas de informações. O Sr. Slootman, um executivo de software do Vale do Silício de longa data que lidera a Snowflake desde 2019, dirigiu anteriormente o ServiceNow e o Data Domain, que também se tornaram públicos.

As vendas bombásticas da Snowflake

Na terça-feira, a Snowflake vendeu 28 milhões de ações por US$ 120 cada, um aumento acentuado de sua faixa de preço inicial de US$ 75 a US$ 85. Ele levantou um total de US$ 3,4 bilhões em sua oferta, que foi liderada pelo Goldman Sachs e Morgan Stanley.

A receita da empresa tem crescido rapidamente, saltando 133% nos primeiros seis meses do ano para US$ 242 milhões, ante US$ 104 milhões no mesmo período do ano passado.

Em relação ao lucro, ocorreu a perda de US$ 171 milhões no primeiro semestre deste ano. Em seu prospecto de oferta, a Snowflake enfatizou que, uma vez que os clientes começam a usar seus serviços, muitas vezes os leva a mover mais dados para sua plataforma.

Os maiores investidores da Snowflake incluem Sutter Hill Ventures, que possui 20% da empresa, bem como Altimeter Capital, Redpoint Ventures, Sequoia Capital e Iconiq Capital. Na semana passada, a Berkshire Hathaway e a Salesforce Ventures concordaram em comprar cada uma US$ 250 milhões em ações na oferta pública da Snowflake, aumentando o entusiasmo em torno da listagem.

Nos últimos anos, os investidores do mercado público têm se mostrado céticos em relação às empresas iniciantes “unicórnios”, ricas e com perdas de dinheiro, que desfrutaram de uma década de capital de risco de fluxo livre. No ano passado, IPO do Uber fracassou e a WeWork, a empresa colaboradora, retirou seu IPO após intenso escrutínio.

A chegada do coronavírus em março ameaçou derrubar ainda mais a indústria de startups. Mas aconteceu o contrário. Tanto as startups quanto as grandes empresas de tecnologia se beneficiaram à medida que as pessoas trabalham e aprendem em casa e vivem mais online. Agora, as startups estão aproveitando o mercado de ações em expansão e o entusiasmo dos investidores por tecnologia.

Diversas startups de tecnologia com estreias futuras no mercado planejam experimentar novos métodos e processos para a transação. Alguns, incluindo OpenDoor, o site de vendas de veículos Shift Technologies e vários fabricantes de veículos elétricos, estão concordando em fazer fusões de “cheque em branco” por meio de empresas de aquisição de propósito específico. Essas transações oferecem mais flexibilidade em torno dos termos do negócio e podem ser concluídas rapidamente.

Outros, como Palantir e Asana, disseram que iriam abrir o capital por meio de listagem direta, o que contorna o processo tradicional de subscrição. Com uma avaliação privada de US$ 20 bilhões, a Palantir poderia ser a maior empresa a tentar tal transação, seguindo os passos do Slack, o serviço de colaboração no local de trabalho, e do Spotify, a empresa de streaming de música. Os capitalistas de risco têm defendido esse método porque ele não visa um “estouro” de negociação no primeiro dia, que indica que a empresa poderia ter precificado mais suas ações e levantado mais dinheiro com a transação.

As listagens diretas anteriores também não levantaram novo capital, mas em agosto, a Securities and Exchange Commission aprovou o plano da Bolsa de Valores de Nova York para permitir que as empresas levantassem dinheiro em listagens diretas. O plano foi criticado por alguns como prejudicial aos investidores em potencial.

Outras empresas podem explorar a Long Term Stock Exchange, uma nova plataforma de negociação criada por Eric Ries, autor da bíblia tecnológica “The Lean Startup”. A bolsa, que se destina a dar aos investidores de longo prazo mais controle de voto, é apoiada por vários dos principais investidores do Vale do Silício. Abriu para negócios na semana passada.

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