Por que a Locaweb (LWSA3) se tornou uma máquina de aquisições?

Rodrigo Petry
Editor-chefe, com 20 anos de atuação em veículos, como Agência Estado Broadcast, InfoMoney, Capital Aberto e DCI; e na área de comunicação corporativa, consultoria e setor público; e-mail: rodrigo.petry@euqueroinvestir.com.
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Crédito: Divulgação/Locaweb (LWSA3)

A Locaweb (LWSA3), que começou como uma empresa de hospedagem de sites, há mais de 20 anos, evoluiu muito, sobretudo após começar a acessar o mercado de capitais.

Às vésperas da decretação da pandemia da Covid-19, em fevereiro de 2020, a empresa abriu seu capital na bolsa de valores. Em seu IPO, levantou R$ 544,7 milhões, líquidos de custos de transação.

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E, se para alguns segmentos o lockdown, entre março e abril de 2020, foi perverso, para Locaweb, a situação foi bem diferente.

Isso aconteceu exatamente por conta da nova frente de negócios da empresa: o e-commerce.

Enquanto lojas do varejo físico, shopping centers e companhias aéreas paralisaram suas atividades, as vendas por meio da internet dispararam.

“Já vínhamos crescendo, num ritmo rápido, antes do IPO, acelerando a captação de clientes, mas a pandemia trouxe uma mudança de hábito ao consumidor”, contou, em entrevista ao portal EuQueroInvestir, o diretor financeiro e de Relações com Investidores da Locaweb (LWSA3), Rafael Chamas, antes de a empresa entrar em período de silêncio por conta do balanço do primeiro trimestre, que será publicado no dia 12 de maio.

E tudo isso alavancou a Locaweb, que foi a empresa com maior valorização na bolsa até meados do ano passado.

E-commerce dispara

Com o maior consumo pela internet, a área de e-commerce ganhou peso nos resultados da companhia, representando 43,2% do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) consolidado do grupo no quarto trimestre (4TRI20).

No 4TRI20, o Volume Bruto de Mercadoria (GMV, na sigla em inglês) cresceu 83,8% versus 32,2% do mercado brasileiro, segundo o Ebit.

Esse avanço veio com a adição de novas lojas, com alta de 237% no 4TRI20. Apenas em março, segundo a empresa, houve avanço de 56%, comparado à mesma métrica do 4TRI20.

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Locaweb (LWSA3): aquisições

Fora os recursos do IPO, em fevereiro deste ano, a Locaweb (LWSA3) completou uma oferta subsequente de ações, cujos recursos serão utilizados para novas aquisições. Foram levantados R$ 2,754 bilhões com a oferta.

E, desde então, novas aquisições aconteceram: Credisfera (soluções de crédito) e Dooca (plataforma de lojas virtuais), em fevereiro.

A última, porém, da Organisys Software (Bling), por aproximadamente R$ 524,3 milhões, ainda sujeita a ajustes de dívida líquida e capital de giro, foi a mais transformadora.

“O múltiplo pago pelo Bling pode parecer alto quando comparamos com as aquisições anteriores da Locaweb, mas além de ser altamente atrativo (vemos a Locaweb negociando a 17x as vendas), também é bom quando colocamos o crescimento em perspectiva, já que o ARR de Bling cresceu incríveis 79% a/a”, escreveu, em relatório o BTG Pactual (BPAC11).

A empresa deve continuar crescendo em ritmo acelerado e deve continuar a entregar poderosas fusões e aquisições”, reforçou o BTG.

O Bling é um sistema de gestão online, para o segmento de e-commerce e micro e pequenas empresas – MPEs, com mais de 200 integrações, que oferece soluções no modelo SaaS para negócios físicos, virtuais ou híbridos.

Mais aquisições da Locaweb (LWSA3):

Na entrevista concedida antes do anúncio da aquisição do Bling, em 21 de abril, Chamas disse que a empresa pretendia usar o caixa superior a R$ 2 bilhões para seguir atrás de oportunidades.

“Continuaremos ativos em M&A [fusões e aquisições]. O uso deste caixa é para seguir com o processo de M&A, que faz parte do nosso processo de P&D [pesquisa e desenvolvimento]”, destacou.

“Uma empresa de tecnologia não consegue fazer tudo sozinha. M&A acelera a qualidade da oferta de serviços aos clientes”, acrescentou.

Antes da compra Bling, a Locaweb (LWSA3) tinha 42 empresas no pipeline e mais de dez em estágio avançado. Ao menos, por enquanto, apenas uma delas saiu da lista.

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