IPOs: onda de empresas chinesas quer invadir os Estados Unidos

Paulo Amaral
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Crédito: Reprodução / Pikist

Os Estados Unidos serão invadidos pela China, ou melhor, o mercado de ações dos Estados Unidos está em vias de ser inundado por IPOs de empresas chinesas.

Uma reportagem da CNBC, feita de acordo com a consultoria EY, apontou que, nos primeiros três meses do ano, aconteceu um movimento de ofertas públicas iniciais nos Estados Unidos que não se via desde 2000.

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Apesar da pandemia de coronavírus e das tensões entre os EUA e a China, metade das 36 listagens públicas (IPOs) estrangeiras nos EUA durante esse tempo vieram de empresas com sede na Grande China.

Mais IPOs a caminho

A inundação deve continuar em 2021. Cerca de 60 empresas chinesas planejam abrir o capital nos Estados Unidos neste ano, disse Vera Yang, representante-chefe da China na Bolsa de Valores de Nova York.

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“Pela nossa interação com as empresas, nossa sensação é que elas não gostariam de perder tempo (na listagem)”, disse Yang em uma entrevista em mandarim, traduzida pela CNBC. Ela apontou incertezas como as trazidas pela pandemia e um provável aperto da política monetária no longo prazo que reduziria a disponibilidade de capital.

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O dinheiro tem entrado de forma constante no mercado desde a pandemia, permitindo que 30 empresas sediadas na China no ano passado levantassem a maior parte do capital em IPOs dos EUA desde 2014, de acordo com a Renaissance Capital.

O S&P 500 subiu para novos recordes este ano, enquanto o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, sinalizou que a política monetária permanecerá frouxa no curto prazo.

Para as start-ups chinesas, os investidores e empresas estão procurando lucrar. Eles também estão olhando para a legislação passada sob a administração de Trump que forçaria as bolsas dos EUA a retirar da lista as empresas estrangeiras que não cumprem os três anos de auditorias dos EUA.

As preocupações de saída se acalmaram desde que o presidente Joe Biden assumiu o cargo em janeiro, e os participantes do mercado esperam um acordo, disse o diretor-gerente da Blueshirt, Gary Dvorchak, que assessora empresas chinesas interessadas em se listar nos Estados Unidos

“É uma onda gigantesca”, disse ele sobre o pipeline de IPO chinês.

“Nosso telefone está tocando fora do gancho. Estamos tentando contratar mais pessoas. Não vimos nada assim desde a bolha do Nasdaq em 99 ”, disse ele. “Me deixa preocupado.”

Os ricos ficam mais ricos

Quem deve levar vantagem com essa inundação de IPOs de empresas da China nos Estados Unidos? Possivelmente os ricos, que ficarão mais ricos.

No final da década de 1990, uma onda de especulação em novas empresas de tecnologia, desde Pets.com até Cisco, alimentou uma bolha do mercado de ações dos Estados Unidos que começou a estourar em 2000, no que veio a ser conhecido como “bolha pontocom”.

Este ano, a cautela dos investidores quanto a empreendimentos comerciais viáveis ​​fez com que o capital se acumulasse em apenas algumas das mesmas empresas, em vez de espalhar suas apostas. A tendência se mantém na China, lar de muitos dos chamados unicórnios do mundo – ou empresas iniciantes avaliadas em US $ 1 bilhão ou mais.

Hongye Wang, sócio da firma de capital de risco Antler, com sede na China, disse que, anedoticamente, mais pessoas estão pedindo a ele ações em unicórnios do que em empresas em estágio anterior.

“Muitas empresas não conseguem levantar muito dinheiro ou suas avaliações estão diminuindo. Mas se você olhar para os unicórnios, especialmente os unicórnios pré-IPO, a avaliação deles ainda é uma loucura ”, disse ele.

Basta considerar a popular empresa chinesa de água mineral Genki Forest, que no início deste mês garantiu outra injeção de capital – de US$ 500 milhões – elevando sua avaliação para US $ 6 bilhões. Em contraste, uma das maiores rodadas de arrecadação de fundos em yuans naquela semana foi uma injeção da série B de 600 milhões de yuans (US $ 92,3 milhões) na Abogen Biosciences, de acordo com a Crunchbase.

Em um sinal de que algumas avaliações podem estar muito altas, muitas ações chinesas listadas nos EUA e em Hong Kong despencaram após suas ofertas públicas iniciais este ano.

Por exemplo, em fevereiro, o aplicativo de vídeo curto chinês Kuaishou disparou 160% para US $ 300 por ação no maior IPO de empresa de internet desde Uber, e a maior estreia em Hong Kong desde a pandemia. Mas suas ações têm lutado para crescer com esses ganhos e fecharam a US $ 274 na terça-feira.

“A tendência de preços pós-IPO não é tão boa quanto no ano passado”, disse Ringo Choi, líder de IPO da Ásia-Pacífico na EY. Ele espera uma desaceleração das ofertas públicas a partir do terceiro trimestre deste ano, principalmente se o ambiente macroeconômico piorar.

Por enquanto, algumas das maiores start-ups da China ainda estão em processo de IPO, embora o momento não seja claro. A ByteDance, sediada em Pequim, dona do popular aplicativo de vídeo curto TikTok, é o maior unicórnio do mundo, enquanto a empresa chinesa Didi Chuxing está em quarto lugar, de acordo com a CB Insights.

Os investidores dão “apoio, mas são mais seletivos” às empresas chinesas que podem sustentar altas avaliações, disse Yang, citando conversas com vários fundos de investimento.

Ela disse que entre as empresas baseadas na China listadas nos Estados Unidos neste ano, a primeira área de interesse é uma categoria conhecida como tecnologia, mídia e telecomunicações. Isso é seguido por marcas de consumo e serviços empresariais, disse Yang.

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