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Como investir no Tesouro Direto

Tudo o que você precisa saber para fazer seu investimento no Tesouro Nacional.

Tesouro Direto é o nome dado para o programa, pelo qual os investidores pessoa física podem investir diretamente nos Títulos do Tesouro Nacional.

E tem se tornado muito popular, devido ao seu baixo custo, grande rentabilidade e por ser considerado o investimento mais seguro a disposição no Brasil.

O nome “Tesouro Direto”, veio do fato de que compramos os títulos diretamente do Tesouro Nacional (governo), pois antigamente você só podia comprar estes títulos através dos bancos. Ou seja, os bancos compravam do Tesouro Nacional e revendiam para os investidores.

Tesouro Direto é a nossa especialidade! Já faz alguns anos que divulgamos esta incrível maneira de investir, tanto em textos como em um dos vídeos mais assistidos no YouTube sobre o assunto.

Vamos resumir cada um dos assuntos logo abaixo, e deixar um link para artigos específicos sobre cada um deles:

Video Aula

Caso você aprenda mais fácil através de videos, você também pode assistir a nossa vídeo aula!
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O que é o Tesouro Direto

Como disse mais acima, Tesouro Direto é o nome do programa de venda de Títulos de Dívida Pública (Títulos Públicos) diretamente ao investidor, por isso o “Direto” no nome.

Este programa foi criado em 2002 por uma parceria entre o Tesouro Nacional e a BM&F Bovespa ( que mudou o nome para B3 ), a fim de democratizar o acesso aos títulos.

Antes do lançamento do programa, investir no Tesouro Direto, era inviável para pessoas físicas, pois os títulos eram vendidos somente em lotes muito grandes, para bancos ou investidores qualificados.

Antes do lançamento do programa, o lote mínimo para compra de títulos do tesouro era de R$ 3.000.000,00 no sistema SELIC. O que só era viável para bancos, fundos e grandes empresas.

De forma que você só tinha acesso aos títulos através de fundos de investimentos, que cobravam muitas vezes elevadas taxas. Já hoje está aberto para investimentos a partir de R$ 30,00.

Se você nunca investiu fora de seu Banco, você vai achar o método um pouco diferente, pois, você deve estar acostumado com a Poupança ou o CDB, onde você empresta para um Banco e recebe os juros.

No Tesouro, você empresta o dinheiro diretamente para o Governo – Tesouro Nacional, recebe o dinheiro corrigido no vencimento do contrato/título, ou recebe juros como um aluguel no caso do Tesouro IPCA+ (tipo de título).

Formulário de Contato

Durante o artigo, você também pode me enviar perguntas, através de um formulário como este:

O que são os Títulos Públicos?

Um Título Público é um título de dívida do Governo Brasileiro, ou seja, você empresta para o governo em troca de receber uma remuneração futura sobre o valor emprestado.

Cabe ressaltar que o Governo é considerado o melhor “devedor” do país, de forma que os Títulos do Tesouro são considerados os investimentos mais seguros do Brasil.

Porque os Títulos do Tesouro são Vendidos?

Uma pergunta frequente de quem está começando a investir no tesouro direto: Por que o governo vende os títulos?

O Governo, naturalmente é “deficitário”, ou seja, a soma das suas despesas e dos juros de empréstimos do passado são maiores que suas receitas com recolhimento de tributos.

Assim, o governo utiliza a venda de títulos para captar recursos para financiar a o déficit da “máquina pública” em um ciclo infinito, que no final das contas gera a inflação – saiba mais sobre isso aqui:

Agora vamos a prática!

Como Investir no Tesouro Direto?

Vou passar um passo a passo para você começar a investir no Tesouro, podem parecer muitos mas é muito fácil:

Passo a passo:

  1. O primeiro passo é ter um CPF ativo e depois disso ter uma conta corrente em um Banco.
  2. Depois disso você escolhe um banco ou uma corretora que será o seu agente de custódia. É esta instituição que vai intermediar as suas transações. Existem diversas instituições nesta lista, recomendamos você utilizar uma corretora ao invés de um banco.
  3. Cadastre-se nesta instituição e peça habilitação para investir no Tesouro Direto.
  4. Em até 24horas você vai receber diretamente da BM&F Bovespa ( B3 ) uma senha temporária para acesso a sua área logada no site do Tesouro Direto.
  5. Depois você deve trocar a senha por uma nova entre 8 e 16 dígitos, sendo eles números, letras e caracteres especiais. Pronto agora você tem acesso a área logada e lá você pode comprar, vender e consultar saldos e extratos.
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Agora é só escolher o título mais adequado para você, talvez antes disso entender se você deveria investir: Clique aqui para o Tutorial Ilustrado: Como Investir no Tesouro Direto.

O Tesouro Direto, é indicado para o meu Perfil de Investidor?

Antes de começarmos a investir no tesouro direto, vale lembrar que cada investidor tem um perfil diferente, e para cada perfil e necessidade de investidor há uma forma mais indicada, ou seja, um “melhor investimento”.

Neste artigo eu falo o que penso para o meu perfil e para os meus investimentos. Para conhecer o seu perfil e receber uma sugestão mais adequada, sugiro que você faça um teste de Perfil antes de continuar a leitura: Teste de Perfil

tesouro direto-perfil do investidor

Tipos de Títulos do Tesouro Direto?

Existem 3 classes de Títulos do Tesouro e 5 tipos de Títulos:

Títulos Indexados a SELIC

Títulos Prefixados

Títulos Indexados ao IPCA

Tesouro SELIC (LFT)

As LFT são títulos do tesouro nacional, também conhecidos como Tesouro Selic, que rendem exatamente a taxa SELIC – A taxa SELIC que é considerada o custo do dinheiro na economia.

Nele você não sabe exatamente vai ter de rendimento no final, isto porque o Governo muda a SELIC a fim de aquecer e frear a economia ou controlar a inflação.

Veja como o governo alterou a SELIC nos últimos anos em função da inflação, sempre que a inflação sobe a SELIC sobe para combater a inflação:

Quer incorporar este gráfico no seu site? Clique aqui

Mesmo assim é o indicado para os iniciantes, pois não possui variação ou volatilidade em seus resultados e é o único título que pode ser retirado antes do vencimento sem nenhum risco de resultados negativos.

Por aliar segurança, nenhuma volatilidade, liquidez e rentabilidade interessante as LFT são uma alternativa muito boa investidores conservadores em substituição a Poupança.

Se você quiser ir sofisticando sua escolha de Títulos do Tesouro, você deve escolher o Tesouro SELIC, sempre que as taxas de juros estiverem aumentando, como foi o período entre 2014 e 2016. E substituir por outros investimentos em tempos de quedas dos juros, como foi o período de 2017.

Diagrama de Fluxo de Caixa de uma LFT:

Você pode comprar uma LFT hoje por:

Indexados à Taxa SelicVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Selic 202301/03/20230,01R$97,62R$9.762,58

Note que o valor mínimo para investir em uma LFT gira em torno de R$ 100,00.

Leia o artigo aprofundado sobre Tesouro SELIC

LTN: Tesouro Prefixado

Os Títulos Prefixados pagam uma rentabilidade fixa, definida no momento da compra do títulos, ou seja, você vai receber exatamente a taxa que está sendo anunciada no dia em que você comprar o título.

A rentabilidade destes títulos é expressa em um percentual, como por exemplo 10% ao ano, 12% ao ano, ou 15% ano.

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Mas, para você receber exatamente este percentual, você deverá ficar o título até o vencimento.

Pois no curto prazo, antes do vencimento, as alterações na taxa de juros (SELIC) e principalmente dos juros futuros (projeção dos juros) vão mexer muito com o “Valor de Mercado de seu Título”.

Este processo é melhor explicado no artigo completo sobre Tesouro Prefixado (LTN), bem como em nosso artigo sobre Marcação a Mercado de Títulos Públicos.

Basicamente as LTN sempre valem R$ 1.0000,00 no dia do seu vencimento, e você paga uma valor que é justamente o desconto da taxa a ser ganha até o vencimento.

Exemplo, se a taxa é de 10% é faltam 3 anos para o vencimento do título, você vai pagar R$ 751,31 pelo mesmo, pois R$ 751,31 x 1,10 x 1,10 x 1,10 = R$ 1.000,00.

Tesouro-Direto-pre-10

Resumindo, seu investimento vai ter esta lógica representada pelo diagrama:

Diagrama-Fluxo-LTN

O melhor momento para comprar este tipo de título é quando a taxa SELIC está em queda, ou seja, quando o governo está reduzindo a taxa SELIC como aconteceu durante o ano de 2017.

Veja a tabela com as LTN disponíveis hoje:

PrefixadosVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Prefixado 202101/01/20218,48R$33,46R$836,69
Tesouro Prefixado 202501/01/202510,08R$33,14R$552,46
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 202901/01/202910,33R$30,36R$1.012,11

Veja que é possível comprar LTNs por menos de R$ 50,00.

Como os títulos podem ser comprados em frações de 1% ou 0,01x de um título o investimento inicial hoje é de R$

Devido as oscilações e a marcação a mercado, sugerimos fortemente a leitura do artigo completo antes de investir em LTN: Tesouro Prefixado.

NTNF: Tesouro Prefixado com Juros Semestrais

As NTNF funcionam como as LTN, tem uma taxa de retorno prefixada, e tem o Valor de Face também de R$ 1.000,00.

Porém, existe uma diferença, as NTNF pagam um “cupom semestral” de R$ 48,81. Em outras palavras, a cada 1 NTNF, você ganha um “aluguel” de R$ 48,81 a cada 6 meses.

Devido a possuírem o Cupom Semestral, as NTNF tem menor variação que as LTN e portanto são uma alternativa aos que estão começando a entender mais sobre ativos prefixados.

Note no diagrama abaixo a diferença da NTNF em relação as LTN, repare os múltiplos pagamentos semestrais:

Diagrama-Fluxo-NTN-F

Na mesma tabela acima, você pode ver as NTNF disponíveis hoje:

PrefixadosVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Prefixado 202101/01/20218,48R$33,46R$836,69
Tesouro Prefixado 202501/01/202510,08R$33,14R$552,46
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 202901/01/202910,33R$30,36R$1.012,11

Leia o artigo aprofundado sobre NTNF: Tesouro Prefixado com Cupom Semestral

NTNB Principal: Tesouro IPCA+

Estes títulos tem uma parte fixa do seu rendimento e uma outra parte variável conforme o índice de inflação IPCA, exemplo: 5% + IPCA.

Devido a parte fixa, as NTNB tem o seu funcionamento bem parecido com as LTN, porém diferente das LTN onde o Valor de Face ou valor no vencimento é R$ 1.000,00.

Nas NTNB o valor de face vai sendo atualizado conforme o índice de inflação IPCA.

De forma que Valor de Face do título não é no futuro, mas sim no passado, tomando como referência o valor de R$ 1.000,00 em 15/07/2000.

Este valor chamado de VNA (Valor Nominal Atualizado) é atualizado com o IPCA, ou seja, os R$ 1.000,00 são corrigidos pelo IPCA e pode ser consultado neste link: http://www.anbima.com.br/vna/vna.asp, que vai leva-lo a uma página como a seguinte:

VNA NTN-B

Veja que o VNA hoje é de R$ 2.402,92. Caso não houvesse mais inflação, este seria o valor de face, ou seja o valor de resgate de sua NTNB. Entenda, o VNA não é fixo, ele vai crescendo junto com o IPCA.

O Diagrama da NTNB é simples como o da LTN, mas a diferença é que não sabemos o VNA do futuro, pois ele varia dia a dia.

Diagrama-fluxo-ntn-b-principal

Quando investir em NTNB?

Você deve investir em NTNB em duas situações

  1. Quando você quer investir por um longo prazo e proteger seu capital da inflação.
  2. Quando você acredita na queda dos juros, pois devido aos seus prazos de vencimento longos elas valorizam muito em tempos de queda da SELIC

Estas são as NTNB disponíveis hoje:

Indexados ao IPCAVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro IPCA+ 202415/08/20244,88R$47,80R$2.390,32
Tesouro IPCA+ 203515/05/20355,29R$40,36R$1.345,44
Tesouro IPCA+ 204515/05/20455,29R$32,18R$804,66
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 202615/08/20264,87R$34,10R$3.410,38
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 203515/05/20355,18R$35,16R$3.516,57
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 205015/08/20505,23R$35,59R$3.559,85

Veja que é possível comprar uma NTNB por apenas R$ 30,00 o que a torna uma grande alternativa para mesmo para pequenas poupanças visando a aposentadoria.

Antes de investir em NTNB eu recomento fortemente ler nosso artigo completo – NTNB: Tesouro IPCA+

NTNB: Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais

Elas também são encontradas com uma rentabilidade com uma parte fixa e outra indexada ao IPCA como: 5% +IPCA.

E assim como as NTNB Principal são parecidas com as LTN. As NTNB funcionam de forma parecida com as NTNF.

Novamente a diferença fica por parte do valor de face que aqui também não é mais de R$ 1.000,00 e sim tendo como base o VNA.

As NTNB pagam semestralmente um cupom fixo de 6% ao ano, o que acabam sendo 2,96% a cada semestre, calculados sobre o VNA.

Como o VNA vai subindo conforme a inflação, podemos concluir então que o cupom das NTNB também vai aumentando junto com a inflação.

Motivo este para elas serem muito escolhidas por pessoas que querem “viver de renda” – explicamos bem isso no artigo aprofundado sobre NTNB: Tesouro IPCA+.

Vale entender que estes 6% independem da taxa pela qual as NTNB estão sendo vendidas pelo Tesouro. Ou seja, mesmo que você compre uma NTNB com uma taxa de IPCA+7%, o seu cupom vai ser de 6% ao ano.

O impacto destes 1% a mais (de 7% para 6%) vai ser visto no preço a ser pago pela NTNB e não no seu cupom.

Olhando para o Diagrama abaixo você pode entender melhor o funcionamento das NTNB com Cupom Semestral, veja como ele se parece com o da NTNF:

Diagrama-fluxo-ntn-b

Estas são as NTNB disponíveis hoje:

Indexados ao IPCAVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro IPCA+ 202415/08/20244,88R$47,80R$2.390,32
Tesouro IPCA+ 203515/05/20355,29R$40,36R$1.345,44
Tesouro IPCA+ 204515/05/20455,29R$32,18R$804,66
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 202615/08/20264,87R$34,10R$3.410,38
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 203515/05/20355,18R$35,16R$3.516,57
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 205015/08/20505,23R$35,59R$3.559,85

Novamente recomendo a leitura de um artigo mais profundo antes de investir em NTNB: Tesouro IPCA+

Preços e Taxas dos Títulos do Tesouro Direto

Na tabela abaixo você pode ver a rentabilidade de todos os Títulos do Tesouro disponíveis para compra:

Indexados ao IPCAVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro IPCA+ 202415/08/20244,88R$47,80R$2.390,32
Tesouro IPCA+ 203515/05/20355,29R$40,36R$1.345,44
Tesouro IPCA+ 204515/05/20455,29R$32,18R$804,66
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 202615/08/20264,87R$34,10R$3.410,38
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 203515/05/20355,18R$35,16R$3.516,57
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 205015/08/20505,23R$35,59R$3.559,85

PrefixadosVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Prefixado 202101/01/20218,48R$33,46R$836,69
Tesouro Prefixado 202501/01/202510,08R$33,14R$552,46
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 202901/01/202910,33R$30,36R$1.012,11

Indexados à Taxa SelicVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Selic 202301/03/20230,01R$97,62R$9.762,58

Na página específica sobre preços e taxas você também conta com uma calculadora para projetar seus investimentos nos mesmos títulos.

Rentabilidade dos Títulos do Tesouro Direto

Custos para Investir no Tesouro Direto

Existem dois possíveis custos para você investir no Tesouro Direto:

Taxa de Custódia no Tesouro Direto

Cobrada pela CBLC, órgão ligado a Bolsa B3 ( Antiga Bovespa) que cobra 0,3% ao ano sobre o volume investido, com uma limitação de até R$ 1.500.000,00.

Assim mesmo que o investidor tenha R$ 2.500.000,00 investidos no Tesouro, só vai pagar taxa de custódia sobre R$ 1.500.000,00.

Esta taxa é provisionada diariamente, e cobrada semestralmente no primeiro dia útil de janeiro e julho, sempre que a dívida for superior a R$ 10,00.

Por ser provisionada diariamente, você paga proporcional se mantiver os títulos por menos de 6 meses.

Taxa de Administração

A taxa de Administração é cobrada pela instituição financeira onde você vai comprar o seu título.

Hoje a maioria das corretoras de valores, como a XP Investimentos por exemplo, isenta esta taxa, mas alguns bancos ainda cobram até 0,5% ao ano. Vale a pena pesquisar.

Veja as taxas cobradas por todas as Instituições Financeiras: http://www.tesouro.gov.br/web/stn/tesouro-direto-ranking-dos-agentes-de-custodia

Imposto no Tesouro Direto

O imposto funciona como o Imposto para investimentos em Renda Fixa e é tributado sobre o lucro.

Resgate em menos de 6 meses – 22,5% sobre o lucro
Resgate entre 6 meses e 1 ano – 20% sobre o lucro
Resgate entre 1 ano e 2 anos – 17,5% sobre o lucro
Resgate em mais de 2 anos – 15% sobre o lucro

Como o imposto é sobre o lucro, imagine que você comprou um título por R$ 1.000,00 e depois de 2 anos ele valorizou até R$ 2.000,00.

Neste caso o seu lucro foi de R$ 1.000,00 e como passamos mais de 2 anos com o investimento, o seu imposto vai ser de 15%, ou seja, R$ 150,00 que vai ser recolhido compulsoriamente.

Ou seja, você não precisa fazer recolhimento de nenhum imposto.

Riscos de Investir no Tesouro Direto

Os riscos de investir no Tesouro Direto, estão mais atrelados a má escolha do momento ou tipo de título comprado, mas podem ser divididos em dois tipos:

Risco de Crédito

Seria o risco de o Governo não pagar os juros ou não honrar seu compromisso no momento do vencimento do título.

Este risco é considerado muito baixo, e no final das contas o mais baixo no Brasil, pois o governo tem uma capacidade “praticamente” infinita de gerar novas dívidas para pagar velhas dívidas.

De forma que os Títulos do Tesouro, são considerados os ativos mais seguros a disposição no mercado Brasileiro.

Risco de Mercado

Aqui sim temos riscos a se considerar. Pois como falado mais acima, todos os títulos prefixados (LTN e NTNF) ou com parte prefixadas como ( NTNB) podem sofrer grande desvalorização momentânea em tempos de alta nas taxas de juros.

Obviamente, se você ficar com o seu título até o vencimento, não há razão para preocupação, já que as rentabilidades pactuadas na compra do ativo estão garantidas.

Mas o caminho não é linear, pode haver muita volatilidade ao longo do caminho, como você pode ver na figura abaixo:

Portanto, antes de escolher o título que você vai investir, vale muito a pena pensar bem sobre o prazo pelo qual quer investir e se pode levar o título até o vencimento.

Marcação a Mercado dos Títulos do Tesouro

Acabei de falar sobre os riscos da marcação a mercado dos títulos.

Que nada mais é do que o impacto da variação dos juros (SELIC) e da projeção de juros futuros (DI Futuro) no preço dos ativos.

Imagine que você tem uma LTN (Tesouro Prefixado) com vencimento em 3 anos e que paga 12% ao ano em um momento que a taxa SELIC está justamente em 12% ao ano.

E o Banco Central anuncia uma nova taxa SELIC de 10% ao ano. Naturalmente, as novas LTN serão vendidas por 10% ao ano. Mas você tem uma que rende 12% ao ano.

Fazendo “conta de padeiro” a sua LTN vai render 36% nos 3 anos, e a nova LTN vai render 30% nos próximos 3 anos. Ou seja, a sua vai render 6% a mais!

O que acontece na verdade é que a sua LTN vai valorizar 6% da noite para o dia ( vai ser marcada a mercado) e depois disso render os mesmos 30% das novas LTN. Pronto, você aprendeu o conceito de Marcação a mercado!

Neste artigo, você pode aprender tudo sobre Marcação a Mercado de Títulos do Tesouro

Cálculos e Fórmulas avançadas sobre Tesouro Direto

Fizemos um artigo onde explicamos as fórmulas para você conseguir calcular a taxa e o PU ( Preço Unitário ) de todos os títulos.

Você pode acessar estas fórmulas neste link: Cálculos e Fórmulas avançadas sobre Tesouro Direto

Ferramentas para Investir no Tesouro Direto

Criamos algumas ferramentas para que você possa acompanhar o desempenho dos títulos do tesouro, bem como fazer simulações, antes de optar por investir no tesouro direto.

As ferramentas são bem explicativas e você ainda pode contar com o nosso auxílio para tirar suas dúvidas.

1 – Rentabilidade do Tesouro e Histórico de Preços: Histórico Tesouro

2 – Calculadora do Tesouro Direto: Calculadora do Tesouro Direto

3 – Planilha do Tesouro Direto: Planilha Calculadora

Por que Investir no Tesouro Direto

tesouro direto

Aprender a investir no Tesouro Direto, é um grande segredo para melhorar a rentabilidade de seus investimentos, mas principalmente para planejar a sua aposentadoria.

Já é notório que mesmo aqueles que estão entrando no mercado de trabalho já devem começar a pensar nisso, vide a situação caótica que vive o sistema público de aposentadoria.

Vale lembrar que “Tesouro Direto” é o nome do programa de compra dos Títulos do Tesouro Nacional. Mas o ato de investir no Tesouro Direto passou a ser popularmente usado para identificar os Títulos.

Investir no Tesouro Direto quando bem planejado, gera a maior rentabilidade possível nas aplicações de Renda Fixa.

Neste artigo vamos explicar em profundidade cada uma das 5 maneiras de se investir no tesouro direto, mas antes, como sempre aviso, vale entender mais sobre seu Perfil de Investidor.

Resumindo

Investir no Tesouro Direto, com sucesso depende de algumas perguntas a serem respondidas:

Já que em cada caso, existe um tipo de título mais indicado para a compra…

  • Você vai levar o título até o Final?
  • Se Não:
    • A SELIC está em trajetória de alta?
    • Se Sim: Compre LFT
    • Se Não: Compre LTN, NTN-B Principal
  • Se SIM:
    • A inflação parece estar em alta?
    • Se Sim:
      • Você precisa de uma Renda Mensal?
      • Se Não: Compre NTN-B Principal
      • Se Sim: Compre NTN-B
    • Se Não:
      • Você precisa de uma Renda Mensal?
      • Se Não: Compre LTN
      • Se Sim: Compre NTN-F
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Juliano Custodio

Juliano Custodio é empreendedor digital, apaixonado por tecnologia, investimentos e tudo o que esta mistura pode criar.
É também CEO do EuQueroInvestir.com e do EuQueroInvestir A.A.I assessores de investimentos.
Me envie um e-mail: [email protected]
Ou então uma mensagem por WhatsApp: (47) 9.8859.2799.

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