Como investir no Tesouro Direto

Juliano Custodio
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Tesouro Direto é o nome do programa que  permite aos investidores pessoa física, investir diretamente nos Títulos do Tesouro Nacional. Atualmente é o segundo investimento na preferência dos brasileiros, atrás apenas da caderneta de poupança.

Como Investir no Tesouro Direto?

Primeiros Passos: Habilitar sua conta.

  • Ter CPF e conta em uma instituição financeira (corretoras ou bancos). Aqui é importante você escolher uma instituição que não cobre taxas para liberar seu acesso, como por exemplo a XP Investimentos.
  • Após definir sua instituição, você deve contatá-la e solicitar o cadastramento.
  • Feito isso, você receberá uma senha para acessar o site do tesouro direto, onde poderá realizar a compra e venda de seus títulos, bem como, consultar saldos e extratos de suas aplicações.

Comprar e vender Títulos

  • Pelo site do Tesouro Direto: acessando a área restrita do site, você pode efetuar a compra, venda, e até mesmo programar seus investimentos, além de consultar seu extrato.
  • Na plataforma de sua Instituição Financeira: as instituições financeiras habilitadas intermedeiam seus sites com o Tesouro Direto, tornando-se desta forma, um agente integrado. Com isso, você também se habilita a comprar e vender seus  títulos públicos em sua própria instituição, lembrando que os preços e taxas são exatamente iguais aos encontrados no site oficial.
  • Por meio de sua Instituição Financeira: você também pode autorizar sua instituição financeira a negociar seus títulos públicos. Verifique se a sua instituição financeira oferece esta disponibilidade.

Quer ajuda para investir no tesouro direto? CLIQUE AQUI e converse conosco sem custo algum.

Se você tem dúvidas ou gostaria de obter ajuda para iniciar seus investimentos no tesouro direto, basta preencher o formulário no final do artigo. Assim que possível, um de nossos assessores de investimentos entrarão em contato para lhe orientar. Fique tranquilo, nossa assessoria é gratuita.

O que é o Tesouro Direto

Site do Tesouro Direto

Como dito anteriormente, Tesouro Direto é o nome do programa de venda de Títulos de Dívida Pública (Títulos Públicos) diretamente ao investidor, por isso o “Direto” no nome.

Este programa foi criado em 2002 através de uma parceria entre o Tesouro Nacional e a BM&F Bovespa ( que mudou o nome para B3 ), a fim de democratizar o acesso aos títulos.

Antes do lançamento do programa, investir no Tesouro Direto, era inviável para pessoas físicas, pois os títulos eram vendidos somente em lotes muito grandes, para bancos ou investidores qualificados.

Antes do lançamento do programa, o lote mínimo para compra de títulos era de R$ 3.000.000,00 no sistema SELIC. O que só era viável para bancos, fundos e grandes empresas.

De forma que você só tinha acesso através de fundos de investimentos, que cobravam muitas vezes elevadas taxas. Já hoje está aberto para investimentos a partir de R$ 30,00.

Se você nunca investiu fora de seu Banco, você vai achar o método um pouco diferente, pois, você deve estar acostumado com a Poupança ou o CDB, onde você empresta para um Banco e recebe os juros.

No Tesouro, você empresta o dinheiro diretamente para o Governo – Tesouro Nacional, recebe o dinheiro corrigido no vencimento do contrato/título, ou recebe juros como um aluguel no caso do Tesouro IPCA+ (tipo de título).

O que são os Títulos Públicos?

Um Título Público é um título de dívida do Governo Brasileiro, ou seja, você empresta para o governo em troca de receber uma remuneração futura sobre o valor emprestado.

Cabe ressaltar que o Governo é considerado o melhor “devedor” do país, de forma que os Títulos do Tesouro são considerados os investimentos mais seguros do Brasil.

Porque os Títulos do Tesouro são Vendidos?

Uma pergunta frequente de quem está começando a investir no tesouro direto: Por que o governo vende os títulos?

O Governo, naturalmente é “deficitário”, ou seja, a soma das suas despesas e dos juros de empréstimos do passado são maiores que suas receitas com recolhimento de tributos.

Assim, o governo utiliza a venda de títulos para captar recursos para financiar o déficit da “máquina pública” em um ciclo infinito, que no final das contas gera a inflação.

O Tesouro Direto, é indicado para o meu Perfil de Investidor?

tesouro direto-perfil do investidor

Antes de começarmos a investir no tesouro direto, vale lembrar que cada investidor tem um perfil diferente, e para cada perfil e necessidade de investidor há uma forma mais indicada, ou seja, um melhor investimento.

Uma das formas mais eficientes de identificarmos o nosso perfil de investidor, é realizando um teste de perfil.

Você já fez seu teste de perfil? Descubra qual seu perfil de investidor! Teste de Perfil

Neste artigo eu falo o que penso para o meu perfil e para os meus investimentos. Para conhecer o seu perfil e receber uma sugestão mais adequada, sugiro que você faça um Teste de Perfil antes de continuar a leitura.

Tipos de Títulos do Tesouro Direto?

Existem 3 classes de Títulos do Tesouro e 5 tipos de Títulos:

Títulos Indexados a SELIC

  • Tesouro SELIC ( sigla: LFT )

Títulos Prefixados

  • Tesouro Prefixado ( sigla: LTN )
  • Tesouro Prefixado com Juros Semestrais ( sigla: NTNF )

Títulos Pós fixados – Indexados ao IPCA

  • Tesouro IPCA+ ( sigla: NTNB Princ)
  • Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais ( sigla: NTNB )

Tesouro SELIC (LFT)

Os LFTs são títulos do tesouro nacional, também conhecidos como Tesouro Selic, que rendem exatamente a taxa SELIC – A taxa SELIC que é considerada o custo do dinheiro na economia.

Nele você não sabe exatamente qual será seu rendimento final, porque o Governo altera a SELIC a fim de aquecer ou frear a economia e controlar a inflação.

Apesar das variações da taxa base do título, ainda assim é o mais indicado para iniciantes, pois não possui variação ou volatilidade em seus resultados e é o único título que pode ser retirado antes do vencimento sem nenhum risco de resultados negativos.

Por aliar segurança, nenhuma volatilidade, liquidez e rentabilidade interessante os LFTs são uma alternativa muito boa para investidores conservadores em substituição a Poupança.

Se você quiser sofisticar sua escolha de Títulos do Tesouro, deve escolher o Tesouro SELIC, sempre que as taxas de juros estiverem aumentando, como no período entre 2014 e 2016 ou substituir por outros investimentos em tempos de quedas dos juros, como em 2017.

Diagrama de Fluxo de Caixa de um LFT:

Você pode comprar um LFT hoje por:

Indexados à Taxa SelicVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Selic 202501/03/20250,02R$104,31R$10.431,85

Note que o valor mínimo para investir em um LFT gira em torno de R$ 100,00.

LTN: Tesouro Prefixado

Os Títulos Prefixados pagam uma rentabilidade fixa, definida no momento da compra do título, ou seja, você vai receber exatamente a taxa que está sendo anunciada no dia em que você comprar o título.

A rentabilidade destes títulos é expressa em um percentual, como por exemplo 10% ao ano, 12% ao ano, ou 15% ano.

Mas, para você receber exatamente este percentual, você deverá ficar com o título até seu vencimento.

Pois no curto prazo, antes do vencimento, as alterações na taxa de juros (SELIC) e principalmente dos juros futuros (projeção dos juros) vão mexer muito com o “Valor de Mercado de seu Título”.

Basicamente os LTNs sempre valem R$ 1.000,00 no dia do seu vencimento, e você paga um valor que é justamente o desconto da taxa a ser recebida até o vencimento.

Exemplo, se a taxa é de 10% e faltam 3 anos para o vencimento do título, você vai pagar R$ 751,31 pelo mesmo, pois R$ 751,31 x 1,10 x 1,10 x 1,10 = R$ 1.000,00.

Tesouro-Direto-pre-10

Resumindo, seu investimento vai ter esta lógica representada pelo diagrama:

Diagrama-Fluxo-LTN

O melhor momento para comprar este tipo de título é quando a taxa SELIC está em queda, ou seja, quando o governo está reduzindo a taxa SELIC como aconteceu durante o ano de 2017.

Veja a tabela com os LTNs disponíveis hoje:

PrefixadosVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Prefixado 202201/01/20225,23R$36,02R$900,51
Tesouro Prefixado 202501/01/20256,37R$36,60R$732,19
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 202901/01/20296,74R$37,66R$1.255,46

Veja que é possível comprar LTNs por menos de R$ 50,00.

NTNF: Tesouro Prefixado com Juros Semestrais

Os NTNF funcionam como os LTNs, tem uma taxa de retorno prefixada e o Valor de Face é o valor que o ativo (neste caso os NTNF) valerá no vencimento, em outras palavras, é o valor que será devolvido ao dono do NTNF no dia do vencimento!

Porém, existe uma diferença, os NTNFs pagam um “cupom semestral” de R$ 48,81. Em outras palavras, a cada 1 NTNF, você ganha um “aluguel” de R$ 48,81 a cada 6 meses.

Devido a possuírem o Cupom Semestral, os NTNFs tem menor variação que os LTNs e portanto são uma alternativa aos que estão começando a entender mais sobre ativos prefixados.

Note no diagrama abaixo a diferença dos NTNFs em relação aos LTNs, repare os múltiplos pagamentos semestrais:

Diagrama-Fluxo-NTN-F

Na mesma tabela acima, você pode ver os NTNFs disponíveis hoje:

PrefixadosVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro Prefixado 202201/01/20225,23R$36,02R$900,51
Tesouro Prefixado 202501/01/20256,37R$36,60R$732,19
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 202901/01/20296,74R$37,66R$1.255,46

NTNB Principal: Tesouro IPCA+

Estes títulos tem uma parte fixa do seu rendimento e uma outra parte variável conforme o índice de inflação IPCA, exemplo: 5% + IPCA.

Devido a parte fixa, os NTNBs tem o seu funcionamento bem parecido com os LTNs, porém diferente dos LTNs onde o Valor de Face ou valor no vencimento é R$ 1.000,00.

Nos NTNBs, o valor de face vai sendo atualizado conforme o índice de inflação IPCA.

De forma que o Valor de Face do título não é no futuro, mas sim no passado, tomando como referência o valor de R$ 1.000,00 em 15/07/2000.

Este valor chamado de VNA (Valor Nominal Atualizado) é atualizado com o IPCA, ou seja, os R$ 1.000,00 são corrigidos pelo IPCA e podem ser consultados no site da ANBIMA.

Veja que o VNA é de R$ 2.402,92 (01/04/2014). Caso não houvesse mais inflação, este seria o valor de face, ou seja o valor de resgate de seu NTNB. Entenda, o VNA não é fixo, ele vai crescendo junto com o IPCA.

O Diagrama do NTNB é simples como o do LTN, mas a diferença é que não sabemos o VNA do futuro, pois ele varia dia a dia.

Diagrama-fluxo-ntn-b-principal

Quando investir em NTNB?

Você deve investir em títulos públicos NTNBs em duas situações

  1. Quando você quer investir por um longo prazo e proteger seu capital da inflação.
  2. Quando você acredita na queda dos juros, pois devido aos seus prazos de vencimento longos elas valorizam muito em tempos de queda da SELIC

Estes são os NTNBs disponíveis hoje:

Indexados ao IPCAVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro IPCA+ 202415/08/20242,23R$58,72R$2.936,24
Tesouro IPCA+ 203515/05/20353,34R$39,27R$1.963,83
Tesouro IPCA+ 204515/05/20453,34R$42,45R$1.415,19
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 202615/08/20262,54R$39,90R$3.990,80
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 203515/05/20353,18R$43,62R$4.362,61
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 205015/08/20503,50R$48,17R$4.817,87

Veja que é possível comprar um NTNB por apenas R$ 30,00, o que o torna uma grande alternativa para pequenas poupanças visando a aposentadoria.

NTNB: Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais

Eles também são encontrados com uma rentabilidade mista, com uma parte fixa e outra indexada ao IPCA como: 5% +IPCA.

E assim como o NTNB Principal são parecidos com os LTNs. Os NTNBs funcionam de forma parecida com os NTNFs.

Novamente a diferença fica por parte do valor de face que aqui também não é mais de R$ 1.000,00 e sim tendo como base o VNA.

Os NTNBs pagam semestralmente um cupom fixo de 6% ao ano, o que acaba sendo 2,96% a cada semestre, calculados sobre o VNA.

Como o VNA vai subindo conforme a inflação, podemos concluir então que o cupom dos NTNBs também vai aumentando junto com a inflação.

Motivo este para serem muito escolhidos por pessoas que querem “viver de renda”.

Vale entender que estes 6% independem da taxa pela qual os NTNBs estão sendo vendidos pelo Tesouro. Ou seja, mesmo que você compre um NTNB com uma taxa de IPCA+7%, o seu cupom vai ser de 6% ao ano.

O impacto destes 1% a mais (de 7% para 6%) vai ser visto no preço a ser pago pelo NTNB e não no seu cupom.

Olhando para o Diagrama abaixo você pode entender melhor o funcionamento dos NTNBs com Cupom Semestral, veja como ele se parece com o do NTNF:

Diagrama-fluxo-ntn-b

Estes são os NTNB disponíveis hoje:

Indexados ao IPCAVencimentoTaxa de Rendimento
(% a.a.)
Valor MínimoPreço Unitário
Tesouro IPCA+ 202415/08/20242,23R$58,72R$2.936,24
Tesouro IPCA+ 203515/05/20353,34R$39,27R$1.963,83
Tesouro IPCA+ 204515/05/20453,34R$42,45R$1.415,19
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 202615/08/20262,54R$39,90R$3.990,80
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 203515/05/20353,18R$43,62R$4.362,61
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 205015/08/20503,50R$48,17R$4.817,87

Palestra: Investir no Tesouro Direto

Preços e Taxas dos Títulos do Tesouro Direto

Na tabela abaixo você pode ver a rentabilidade de todos os Títulos do Tesouro disponíveis para compra:

Na página específica sobre preços e taxas você também conta com uma calculadora para projetar seus investimentos nos mesmos títulos.

Custos para Investir no Tesouro Direto

Existem dois possíveis custos para você investir no Tesouro Direto:

Taxa de Custódia

Cobrada pela CBLC, órgão ligado a Bolsa B3 (Antiga Bovespa) que cobra 0,3% ao ano sobre o volume investido, com uma limitação de até R$ 1.500.000,00.

Assim mesmo que o investidor tenha R$ 2.500.000,00 investidos no Tesouro, só vai pagar taxa de custódia sobre R$ 1.500.000,00.

Esta taxa é provisionada diariamente, e cobrada semestralmente no primeiro dia útil de janeiro e julho, sempre que a dívida for superior a R$ 10,00.

Por ser provisionada diariamente, você paga proporcional se mantiver os títulos por menos de 6 meses.

Taxa de Administração

A taxa de Administração é cobrada pela instituição financeira onde você vai comprar o seu título.

Hoje a maioria das corretoras de valores, como a XP Investimentos por exemplo, isenta esta taxa, mas alguns bancos ainda cobram até 0,5% ao ano. Vale a pena pesquisar.

Veja as taxas cobradas por todas as Instituições Financeiras no site do Tesouro Direto.

Imposto de Renda no Tesouro Direto

O imposto funciona como o Imposto para investimentos em Renda Fixa e é tributado sobre o lucro.

Resgate em menos de 6 meses – 22,5% sobre o lucro
Resgate entre 6 meses e 1 ano – 20% sobre o lucro
Resgate entre 1 ano e 2 anos – 17,5% sobre o lucro
Resgate em mais de 2 anos – 15% sobre o lucro

Como o imposto é sobre o lucro, imagine que você comprou um título por R$ 1.000,00 e depois de 2 anos ele valorizou até R$ 2.000,00.

Neste caso o seu lucro foi de R$ 1.000,00 e como passamos mais de 2 anos com o investimento, o seu imposto vai ser de 15%, ou seja, R$ 150,00 que vai ser recolhido compulsoriamente.

Ou seja, você não precisa fazer recolhimento de nenhum imposto.

Riscos de Investir no Tesouro Direto

Os riscos de investir no Tesouro Direto, estão mais atrelados a má escolha do momento ou tipo de título comprado, mas podem ser divididos em dois tipos:

Risco de Crédito

Seria o risco de o Governo não pagar os juros ou não honrar seu compromisso no momento do vencimento do título.

Este risco é considerado muito baixo, e no final das contas o mais baixo no Brasil, pois o governo tem uma capacidade “praticamente” infinita de gerar novas dívidas para pagar velhas dívidas.

De forma que os Títulos do Tesouro, são considerados os ativos mais seguros a disposição no mercado Brasileiro.

Risco de Mercado

Aqui sim temos riscos a se considerar. Pois como falado mais acima, todos os títulos prefixados (LTN e NTNF) ou com parte prefixadas (NTNB) podem sofrer grande desvalorização momentânea em tempos de alta nas taxas de juros.

Obviamente, se você ficar com o seu título até o vencimento, não há razão para preocupação, já que as rentabilidades pactuadas na compra do ativo estão garantidas.

Mas o caminho não é linear, pode haver muita volatilidade ao longo do caminho, portanto antes de escolher o título em que você vai investir, vale muito a pena pensar bem sobre o prazo pelo qual quer investir e se pode levar o título até o vencimento.

Marcação a Mercado dos Títulos do Tesouro

Acabei de falar sobre os riscos da marcação a mercado dos títulos.

Que nada mais é do que o impacto da variação dos juros (SELIC) e da projeção de juros futuros (DI Futuro) no preço dos ativos.

Imagine que você tem um LTN (Tesouro Prefixado) com vencimento em 3 anos e que paga 12% ao ano em um momento que a taxa SELIC está justamente em 12% ao ano.

E o Banco Central anuncia uma nova taxa SELIC de 10% ao ano. Naturalmente, as novas LTN serão vendidas por 10% ao ano. Mas você tem uma que rende 12% ao ano.

Fazendo “conta de padeiro” o seu LTN vai render 36% nos 3 anos, e o novo LTN vai render 30% nos próximos 3 anos. Ou seja, a sua vai render 6% a mais!

O que acontece na verdade é que o seu LTN vai valorizar 6% da noite para o dia (vai ser marcada a mercado) e depois disso render os mesmos 30% dos novos LTNs. Pronto, você aprendeu o conceito de Marcação a mercado!

Vídeo Aula: Entenda a Marcação à Mercado

Ferramentas para Investir no Tesouro Direto

Criamos algumas ferramentas para que você possa acompanhar o desempenho dos títulos do tesouro, bem como fazer simulações, antes de optar por investir no tesouro direto.

As ferramentas são bem explicativas e você ainda pode contar com o nosso auxílio para tirar suas dúvidas.

1 – Rentabilidade do Tesouro e Histórico de Preços: Histórico Tesouro

2 – Calculadora do Tesouro Direto: Calculadora do Tesouro Direto

3 – Planilha do Tesouro Direto: Planilha Calculadora

Por que Investir no Tesouro Direto

tesouro direto

Aprender a investir no Tesouro Direto, é um grande segredo para melhorar a rentabilidade de seus investimentos, mas principalmente para planejar a sua aposentadoria.

Já é notório que mesmo aqueles que estão entrando no mercado de trabalho já devem começar a pensar nisso, vide a situação caótica que vive o sistema público de previdência.

Portanto, investir no Tesouro Direto quando bem planejado, gera a maior rentabilidade possível nas aplicações de Renda Fixa.

Resumindo

Investir no Tesouro Direto, com sucesso depende de algumas perguntas a serem respondidas:

Já que em cada caso, existe um tipo de título mais indicado para a compra…

  • Você vai levar o título até a sua data de vencimento?
  • Se Não:
    • A SELIC está em trajetória de alta?
    • Se Sim: Compre LFT
    • Se Não: Compre LTN, NTN-B Principal
  • Se Sim:
    • A inflação parece estar em alta?
    • Se Sim:
      • Você precisa de uma Renda Mensal?
      • Se Não: Compre NTN-B Principal
      • Se Sim: Compre NTN-B
    • Se Não:
      • Você precisa de uma Renda Mensal?
      • Se Não: Compre LTN
      • Se Sim: Compre NTN-F

Se considera um investidor conservador? Então você está em risco de extinção!

O cenário econômico virou do avesso e o país já não é mais o mesmo.

As taxas de juros caíram à níveis jamais vistos no Brasil desde o final do governo Militar (imagem abaixo) e levaram os rendimentos de Renda Fixa para próximo de Zero (ou negativos no caso da poupança).

Italian Trulli

A nova equipe econômica está incentivando novos investimentos no país, e com isso já não é mais possível ganhar dinheiro confortavelmente na poupança e em CDBs comuns. Por isso, estamos declarando a Extinção do Investidor Conservador.

Se você faz parte dessa espécie de investidor que está em risco de extinção, confirme seus dados no formulário abaixo e fale com nossa equipe. Vamos te ajudar, sem dor e sem custo.