BTG Pactual (BPAC11): resultado da Lojas Americanas (LAME4) veio abaixo do esperado

Regiane Medeiros
Colaborador do Torcedores
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Crédito: Divulgação

Segundo os analista do BTG Pactual (BPAC11), a Lojas Americanas (LAME4) reportou números de receita um pouco abaixo do esperado no quarto trimestre de 2020.

O fraco desempenho veio como consequência dos impactos da pandemia, principalmente em dezembro, com 11% de sua área de lojas fechada, o que desacelerou a recuperação gradual de receita observada nos meses anteriores.

Como resultado, o SSS (vendas nas mesmas lojas) da controladora caiu 5,2% a/a, enquanto o BTG Pactual projetava uma queda de 1,2%), levando a uma receita líquida de R$ 4,7 bilhões, 5% abaixo das expectativas do banco.

A empresa mencionou que o SSS das lojas de rua cresceu 5,8% a/a, enquanto o SSS das lojas de shopping centers caiu 20,9%, refletindo os impactos da Covid-19.

Em uma base consolidada (Universo Americanas), o GMV foi de R$ 13,5 bilhões, alta de 18% a/a.

A margem bruta da controladora ficou em 36,8%, queda de 110 bps a/a  e abaixo da estimativa do BTG em 10 bps.

O Ebitda de R$ 994 milhões veio 6% abaixo da projeção do banco.

O lucro líquido foi de R$ 400 milhões, um aumento de 1% a/a  e 4% acima do esperado pelo BTG.

Segundo os analistas, embora A LAME4 tenha reportado resultados fracos no quarto trimestre, ainda atingida por alguns efeitos da pandemia, a expectativa é que a empresa registre uma recuperação gradual nos próximos meses.

Com os recentes anúncios da parceria com a BR Distribuidora e o início dos estudos para uma fusão com a B2W (criando uma plataforma verdadeiramente multicanal), juntamente com um valuation relativamente atrativo de sua divisão B&M, o time do research do BTG projeta um melhor momento à frente, abrindo caminho para um re-rating.

Dessa forma, a recomendação do banco é de compra para LAME4, com preço-alvo de R$ 38,00, um potencial de valorização de 55% ante o fechamento de ontem, de R$ 24,56.

Lojas Americanas (LAME4) registra alta de 0,6% no lucro no 4TRI

A Lojas Americanas (LAME4) registrou um lucro líquido de R$ 400,4 milhões no quarto trimestre de 2020, aumento de 0,6% em relação ao mesmo período do ano passado.

No ano, o lucro líquido somou R$ 394 milhões, uma redução de 22,1% na comparação com 2019.

O resultado financeiro foi negativo em R$ 139,2 milhões no quarto trimestre do ano passado, redução de 47,4% sobre as perdas financeiras do quarto trimestre de 2019.

As despesas somaram R$ 519 milhões, retração de 10,8% em relação ao quarto trimestre do ano passado.

O GMV total cresceu 18,4%, atingindo R$ 13,5 bilhões no 4T20, sustentado pela alta penetração das vendas online. O GMV online representou 69,1% do GMV total do Universo Americanas.