BTG Pactual (BPAC11): movimento estratégico marca aquisição do Biocor pela Rede D’Or (RDOR3)

Regiane Medeiros
Colaborador do Torcedores
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Crédito: Divulgação

A Rede D’Or (RDOR3) divulgou fato relevante na noite da segunda-feira (5) anunciando que assinou um memorando para a aquisição de 51% do capital do Biocor, um hospital de alto padrão em Belo Horizonte (MG), com 350 leitos.

De acordo com o relatório divulgado pelo BTG Pactual (BPAC11), a região metropolitana de Belo Horizonte é uma das mais importantes do país para o setor, com mais de 2 milhões de beneficiários de saúde (implicando cobertura de planos privados de saúde em cerca de 40% da população).

O mercado de seguro saúde na cidade é majoritariamente controlado pela Unimed Belo Horizonte (51% de market share) e grupos verticalmente integrados (Medisanitas, recentemente adquirida pela GNDI com 6% de participação; Promed e Premium, adquiridos no ano passado pela HAPV com 9% e 4% de participação respectivamente).

“Nossas verificações de canal indicam que o Biocor é credenciada pela Unimed BH, então isso deve representar uma boa jogada (e um desafio) para RDOR, que geralmente tem maior dependência de planos nacionais em sua rede”, destacou o relatório do BTG.

Sobre o Biocor

O valor do Biocor (parte do valor patrimonial não foi divulgada) foi definido em R$ 750 milhões, implicando em um múltiplo de transação atraente de R$ 2,14 milhões / leito.

Com receita líquida de R$ 300 milhões (1% da receita anual da Rede D’Or) e Ebitda de R$ 70 milhões, o Biocor é um hospital geral de primeira linha.

Segundo o fato relevante, uma nova torre de hospital para sua marca premium “Star” também está planejada, com estimativa de abrigar mais 150 – 200 leitos.

Expansão da Rede D’Or

Para os analistas do BTG, a Rede D’Or tem um plano de negócios ousado com intensa agenda de Fusões e Aquisições, de modo que esta última aquisição não é tão significativa para a empresa por si só.

No entanto, o BTG considera o movimento bastante positivo tendo em vista a entrada da Rede D’Or na terceira maior área metropolitana do Brasil e o início da primeira aquisição da RDOR após seu IPO.