BTG Pactual (BPAC11): B2W (BTOW3) registra números operacionais abaixo do esperado

Regiane Medeiros
Colaborador do Torcedores
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Crédito: Divulgação B2W

Segundo o BTG Pactual (BPAC11), a B2W (BTOW3) registrou números operacionais abaixo do esperado no quarto trimestre, com o GMV consolidado atingindo R$ 9,2 bilhões, alta de 38% a/a e 8% abaixo da projeção do BTG.

A receita líquida totalizou R$ 3,3 bilhões, aumento de 50% a/a e 2% abaixo da expectativa do banco, enquanto a margem bruta aumentou 10 bps a/a para 32,9% (60 bps acima do que o BTG estimava).

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O Ebitda ajustado foi de R$ 386 milhões (aumento de 52% a/a e 4% abaixo da estimativa do banco).

A B2W registrou lucro líquido de R$ 16 milhões auxiliado por menores despesas financeiras, e uma geração de caixa de R$ 718 milhões no período.

A empresa mencionou uma grande aceleração sequencial em seu GMV em janeiro (alta de 83% a/a) e fevereiro (alta de 90% a/a), especialmente impulsionada por sua divisão de marketplace.

Plataforma de vendas

A B2W adicionou 7,4 mil vendedores no quarto trimestre de 2020, totalizando 87,3 mil vendedores no final do trimestre.

No quarto trimestre a companhia atingiu 21,4 milhões de clientes ativos, 5,4 milhões de novos clientes (últimos 12 meses), além de 39,7 milhões de usuários ativos mensais no trimestre.

Na frente de logística, a LET’S atingiu 40% do total de entregas no mesmo dia e 11,5% das entregas em 3 horas, enquanto a B2W Entregas atingiu 97,5% do total de vendedores (ou 85 mil vendedores).

A B2W também anunciou que o TPV (volume total de pagamentos) da Ame Digital (que atingiu 17 milhões de downloads e 3 milhões de estabelecimentos conectados) foi de R$ 5,9 bilhões, um aumento de 202% a/a.

Segundo os analistas, embora a B2W tenha reportado um ritmo de crescimento mais lento no final de 2020, os resultados no início de 2021 devem levar a um melhor momento para as ações no curto prazo, principalmente após a recente correção, com BTOW3 caindo 14% nos últimos 30 dias, negociando com um grande desconto em relação a outros pares.

A recomendação do BTG Pactual é de compra para BTOW3, com preço-alvo de R$ 120,00.

B2W (BTOW3) reverte prejuízo e lucra R$ 15,6 mi no 4TRI

No quarto trimestre de 2020, a B2W (BTOW3) reportou um lucro líquido de R$ 15,6 milhões ante prejuízo de R$ 22,3 milhões um ano antes, o que representou uma melhora de 170,0%.

Em 2020, a companhia registrou prejuízo líquido de R$ 203,8 milhões, uma melhora de 48,0% em relação ao prejuízo de R$ 391,6 milhões de 2019.

A margem líquida evoluiu 1,5 ponto percentual, passando de -1,0% no quarto trimestre de 2019 para 0,5% no mesmo período de 2020. No acumulado do ano, a margem líquida avançou 3,9 p.p., saindo de -5,9% em 2019 para -2,0% em 2020.

O resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$ 108,1 milhões ante uma despesa de R$ 137,9 milhões no quarto trimestre de 2019, evolução de 21,6%.

Em 2020, o valor do resultado financeiro da B2W foi uma despesa de R$ 430,3 milhões, enquanto em 2019 foi negativo em R$ 603,9 milhões, evolução de 28,7%.

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