BTG (BPAC11) sobre Locaweb (LWAS3): uma máquina de fazer fusões e aquisições

Felipe Alves
Jornalista com experiência em reportagem e edição em política, economia, geral e cultura, com passagens pelos principais veículos impressos e online de Santa Catarina: Diário Catarinense, jornal Notícias do Dia (Grupo ND) e Grupo RBS (NSC).
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Crédito: Divulgação Locaweb

A Locaweb (LWAS3) é uma “máquina de fusões e aquisições”, diz o BTG Pactual (BPAC11) em relatório divulgado nesta sexta-feira (19). A análise vem um dia após a Locaweb divulgar a aquisição de duas empresas: a Dooca Commerce e a Credisfera.

As empresas foram compradas por R$ 26 milhões cada por meio da Tray – companhia adquirida pela Locaweb em 2012.

O BTG destaca que a Dooca está crescendo em ritmo super acelarado. Só em 2020 o número de clientes ativos saltou 650%, com uma taxa de retorno contábil de R$ 5 milhões.

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Mas mais importante que o múltiplo são as oportunidades de vendas cruzadas decorrentes dessa mudança, diz o BTG.

“Esta M&A é a primeira em que a Locaweb está comprando outra plataforma de comércio eletrônico. Se eles fizessem uma aquisição como essa um ou dois anos atrás, provavelmente não veríamos muitas sinergias, pois seria apenas um movimento para comprar participação de mercado (o que também é ótimo, especialmente quando você paga um múltiplo de acréscimo). Mas agora que eles construíram um poderoso ecossistema, as sinergias da ‘compra de GMV’ são claras e consideráveis”, pontuam os analistas Carlos Sequeira e Osni Carfi.

Com a Credisfera, a Locaweb adquire a tecnologia e a experiência em dar crédito a fim de explorar dentro do ecossistema Locaweb.

“A Locaweb pretende oferecer uma solução integrada combinando capacidade tecnológica e crédito de inteligência da Credisfera com a enorme base de clientes que utilizam seus produtos para vender online”, diz o BTG.

A companhia não pretende usar capital próprio para financiar a operação, e apenas fornecerá a plataforma de tecnologia para conectar PMEs e credores.

 

2021 está apenas começando para a Locaweb

O BTG espera “coisas emocionantes” para a Locaweb em 2021.

A empresa encerrou o 3T20 com caixa líquido de R$ 378,2 milhões e captou mais de R$ 2 bilhões em oferta complementar há duas semanas.

O BTG ressalta que a compra dessas duas empresas não gastou nem 3% da munição financeira da companhia.

Por fim, os analistas dizem que o ciclo positivo deve continuar em 2021, já que em maio a Locaweb deve entrar no Ibovespa, este ano ainda deve começar a integrar as oito recentes fusões aquisições e ainda terá mais aquisições no radar.