Após um início de ano turbulento, quando a pandemia afetou os resultados do primeiro semestre de 2020, e
maior incerteza em Alagoas e México aumentou a percepção de risco no investimento, o BTG vê agora um panorama muito mais favorável para a Braskem.
Conforme a resina se espalha, alcança recordes, visibilidade de provisões em Alagoas aumenta e com acordo com
Pemex finalmente no horizonte, o banco espera águas mais calmas para a empresa em 2021.
O aumento esperado na produção global de resina no médio prazo ainda é uma preocupação, mas o risco-recompensa melhorou.
Braskem relata números fortes no 4TRI
A Braskem (BRKM5) BRKM relatou um forte conjunto de resultados no quarto trimestre, após a limpeza de itens pontuais, como provisões relativas a indenizações a serem pagas em Alagoas; baixa de recebíveis em BRKM-Idesa; e ganhos fiscais. O EBITDA recorrente teria sido R$ 4,5 bilhões, ou 13% acima do que BTG tinha prjetado.
A alavancagem financeiras caiu para 3 vezes (sem considerar a dívida da Braskem-Idesa), ajudada por outra rodada de forte geração de caixa.
Spread altos ao redor do mundo
No Brasil, os spreads de resina melhoraram 26% t / t. Nos EUA, spreads de PP-propeno aumentou 18% t / t, enquanto no México o PE-etano também cresceu 24% sequencialmente.
De acordo com o BTG, o cenário macro contribuiu para a boa exibição trimestral da Braskem, que foi mais do que suficiente para compensar o aumento dos preços das matérias-primas (principalmente nafta e propileno).
A companhia também aproveitou a oportunidade para revelar seu capex para o ano, que é esperado em R$ 4,1 bilhões, em linha com esperado pelo BTG.
