BTG (BPAC11): vendas nos EUA sustentam trimestre da JBS (JBSS3)

Matheus Gagliano
Colaborador do Torcedores
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Crédito: Reprodução/Agência Brasil

O relatório do BTG Pactual (BPAC11) avaliou que as fortes vendas nos Estados Unidos resultaram em um resultado sólido no primeiro trimestre da JBS (JBSS3). O documento aponta ainda que as vendas cresceram 33% ao longo do período.

As vendas da produtora de carne brasileira atingiram R$ 75,3 bilhões no acumulados dos três primeiros meses do ano. Em função destes bons resultados, o banco de investimentos manteve a recomendação de compra dos papéis, com preço-alvo em R$ 36 por ação.

O banco avaliou ainda que as vendas foram favorecidas pelo câmbio elevado. Além disso, a margem bruta foi pouco impactada pela sazonalidade do período. Ficando, portanto, em 14,8%.

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BTG (BPAC11): Forte demanda nos EUA

O que impulsionou os resultados em território norte-americano foi o aumento da demanda, mais forte do que o esperado. E como o fornecimento acabou sendo restrito, os preços subiram e compensaram o que seria um ambiente de custos desfavorável.

Um exemplo é o caso da carne suína nos Estados Unidos. Esse produto deixou a margem ebitda em 11,7%. Já a carne bovina também se beneficiou do cenário cíclico, considerado favorável. E garantiu uma margem ebitda de 9%.

Ebitda cresce 76% e fica 12% acima do estimado

O ebitda apresentado no balanço da JBSS3, que ficou em R$ 6,9 bilhões, dá um crescimento de 7,6%, em comparação com o primeiro trimestre de 2020. Este resultado ficou 12% acima do esperado.

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A margem ebitda também foi considerada elevada, ficando em 9,1%.

O único ponto considerado negativo ficou com o lucro líquido reportado. O resultado, de R$ 2 bilhões, não foi o esperado. A queima de caixa sazonal, em R$ 3,8 bilhões e R$ 1,1 bilhões em acordos judiciais influenciaram esse número.

Isso porque levou a um aumento do índice de alavancagem para 2x.

Recompra de ações avançará

A JBSS3 também renovou seu programa de recompra de ações. Essa renovação permitem a aquisição de até 10% do seu free float. O que significa 5,5% das ações em circulação, o equivalente a R$ 4,3 bilhões. Essa recompra deve ocorrer pelos próximos 18 meses.

No acumulado de janeiro a março, a empresa recomprou R$ 3,9 bilhões em ações. De acordo com o relatório, isto reforça o foco renovado da empresa em ampliar a distribuição aos acionistas.