A Locaweb (LWSA3) reportou um segundo trimestre de 2021 (2TRI21) sólido como rocha, diz análise do BTG Pactual (BPAC11).
A receita líquida subiu 57% a/a (4,5% acima do BTG), impulsionada por um crescimento impressionante de 159% a/a no segmento de comércio (+ 7% vs. BTG).
A receita de BeOnline e SaaS cresceu 18% a/a, ficando 3% acima do BTG. Por sua vez, o EBITDA consolidado foi de R$ 41 milhões (+ 29% a/a), superando as estimativas em 7%.
Em 22,4%, a margem Ebitda encolheu 492 pontos-base devido a fusões e aquisições. Excluindo essas fusões e aquisições, a margem expandiu 40 pontos-base para 27,7% (41,5% para o segmento de comércio e 20,3% para BeOnline & SaaS).
Espaço para o comércio eletrônico no 2T21
Enquanto o GMV da maioria dos players de comércio eletrônico desacelerou (ou espera-se que isso aconteça) drasticamente a partir do segundo trimestre devido às dificuldades na era pós-pandemia, a Locaweb apresentou um crescimento sólido no segmento de comércio – proforma GMV (considerando Tray, Ideris e Dooca) disparou 65% a/a no trimestre.
O fato de a empresa quase triplicar sua base de clientes de comércio eletrônico desde o ano de 2019 abre caminho para o crescimento, já que esses clientes geralmente aumentam seus gastos com Locaweb em 6-7x em três anos.
Apesar do processo de reabertura econômica, a Locaweb manteve o mesmo ritmo da rede em adições de vendedores observadas no 1TRI21, com a base de clientes da empresa (Bandeja + Dooca) crescendo 32,7% no 1S21.
TPV de sinergias é 10,5% do TPV total
A Locaweb lançou mais luz sobre os esforços contínuos para integrar suas recentes fusões e aquisições, com processos qualitativos e quantitativos em KPIs. Uma das sinergias mais rápidas capturadas pós-aquisições reside na integração da empresa adquirida com Yapay.
A Locaweb integrou Yapay com Delivery Direto, Melhor Envio, Dooca, Vindi e Etus até agora, e um TPV capturado exclusivamente por meio dessas sinergias cresceu 90% t/t e já é 10,5% do TPV de Yapay.
Outro destaque da agenda de integração foi o lançamento da oferta da Credisfera com os clientes da Tray (com financiamento de terceiros).
A operação de crédito ocorre de forma simples, fluida e sem atrito (no painel de controle do cliente), e tem ótimo potencial para ganhar escala e tração.
Perspectiva brilhante para Locaweb
O BTG está cada vez mais confiante de que a Locaweb tem uma perspectiva brilhante e está posicionada para se destacar no espaço de comércio eletrônico em 2021.
“Os resultados de hoje apenas reforçam que a empresa está preparada para continuar crescendo em um ritmo rápido (as métricas operacionais foram fantásticas e as adições de novas lojas abrem caminho para um crescimento futuro). A Locaweb também deve continuar a entregar grandes fusões e aquisições – ainda há muito dinheiro para ser colocado para trabalhar”, diz o BTG, que recomenda a compra do ativo.
