BTG (BPAC11): resultados da Cruzeiro do Sul (CSED3) estão em linha com expectativas

Victória Anhesini
Jornalista formada pela Universidade Presbiteriana Mackenzie
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Crédito: Divulgação

O BTG Pactual (BPAC11) comentou que a Cruzeiro do Sul (CSED3) registrou resultados dentro da expectativa no terceiro trimestre de 2021.

Apesar da queda de lucro da companhia, o BTG reitera, em relatório, que a dinâmica no setor educacional segue desafiadora, mas dentro do esperado. A empresa registrou receita líquida de R$ 437 milhões, em linha com as estimativas, considerado estável ante o 3TRI20. Entretanto, a Cruzeiro do Sul (CSED3) ainda está prejudicada por uma contração na base orgânica de alunos nos campus, um ticket médio inferior e descontos concedidos por decisão judicial. Por outro lado, este aspecto foi parcialmente compensado por uma forte evolução no segmento EaD (+ 18% a/a).

O BTG Pactual (BPAC11) mantém a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 18, devido ao melhor ambiente no segmento de graduação com a flexibilização das medidas de distanciamento social conforme a campanha de vacinação acelera no Brasil e uma boa agenda interna da companhia.

Apesar da geração de fluxo de caixa mais fraca no 3º trimestre, o balanço permanece saudável

O fluxo de caixa operacional da Cruzeiro do Sul após capex foi de R$ 103 milhões no terceiro trimestre, totalizando uma queda de 14% a/a.

Isso reflete um maior nível de investimentos de R$ 25 milhões, ante R$ 11 milhões um ano atrás, impulsionado pela retomada do projetos de investimento e manutenção que foram suspensos durante a pandemia. Além disso, há maiores despesas com aluguéis após os reajustes do IGP-M.

Cruzeiro do Sul (CSED3): principais números do balanço do 3TRI21

Lucro líquido ajustado

  • Lucro 3TRI21: R$ 30 milhões
  • Lucro 3TRI20: R$ 67,7 milhões

Ebitda ajustado

  • Ebitda 3TRI21: R$ 131,5 milhões
  • Ebitda 3TRI20: R$ 157,7 milhões

Receita líquida

  • Receita 3TRI21: R$ 436,9 milhões
  • Receita 3TRI20: R$ 431,9 milhões

Confira as projeções para Cruzeiro do Sul (CSED3):

csed3